[商业信息]年报期来袭，您是减值还是摊销？

【/h/】2019年1月4日，《企业会计准则(第9号)》公布了企业会计准则咨询委员会咨询委员的意见。简单来说，委员会大部分顾问委员认为商誉减值应改为商誉摊销。

【/h/】近年来a股市场发生了多起并购事件，许多被并购企业因业绩达不到预期而需要商誉减值，给企业带来风险。但是商誉的摊销方法可能会减少商誉的“黑天鹅”事件。消息一出，在业内引起强烈反响。

【/h/】目前a股面临着巨额商誉减值的压力，这和大股东之前的质押一样，是悬在a股头上的达摩克利斯之剑。

商誉是指企业在同等条件下，能够获得高于正常投资收益率的价值。

商誉)=购买价格-目标公司净资产的公允价值

【/h/】商誉摊销是将商誉作为消耗性资产和长期资产来处理，使其通过摊销完成从资产到成本的转换。摊销是将已实现的收入与费用相匹配。根据配比原则，确认未来期间经济利益的流入，摊销相应的商誉。因此，摊销方法对未来企业利益的影响是持续的、可预测的。

商誉减值是指商誉被视为永久资产，其价值在未来可能增加、保持不变或减少。从理论上讲，资产的价值取决于经济效益对企业的流入，但在实践中，“经济效益流入”的计量标准相对模糊。

在实践中，企业确定当期商誉是否减值是主观的。商誉减值将扣除企业当期利润，因此企业往往有动机延迟(集中)商誉减值。商誉减值如果一次性集中，可能会使业绩大幅波动，导致企业信用资质发生较大变化。

【/h/】比如目前a股上市公司商誉存量超过1万亿人民币。如果每年贬值20%，损失2000亿人民币，或者从企业净利润中扣除，这是一个非常隐蔽的潜在风险。

寻找商誉风险的来源可能还是并购。那么有没有可能一开始就把“黑天鹅”事件的可能性降到最低？

很多人可能会很困惑。明明是公司加公司，双重价值的快乐:1+1 >；2.怎么会变成风险？成功的并购其实并不容易，他们想产生协同效应“1+1 >: 2”其实是在考验企业的能力。

因此，M&A失败的案例很多。上海冯宝信息科技发现，M&A失败风险主要有三种类型:跨境M&A、高价M&A和并购失败。

跨境M&A

【/h/】一般情况下，跨境并购的错买风险比较高，主要是对目标公司所在行业的具体情况了解不够；其次，M&A之前的尽职调查是不够的，一些目标表面上看起来很好。但如果不仔细调查财务报表的隐患和可能存在的法律问题，也会导致错购。

高价并购

控制权的转让需要相对较高的溢价。一般情况下，M&A支付的控制权转移溢价至少为30%。

【/h/】还有一种情况，目标公司销售时同时接触多个买家，这其实是一个公开拍卖的过程，竞价大战会导致最终买家的出价高于目标的真实价值。

组合失败

【/h/】这种情况下，两家公司的文化、组织结构等软因素差异很大，在整合过程中会发生冲突，最终导致失败。

现在还有一个很常见的情况，就是很多公司为了避免整合失败的风险，签订了一个赌博协议。本质上，赌博协议的存在是因为信息不对称。当信息不对称时，买方需要一些保护措施，比如卖方对你的三年履约承诺。赌博协议中的履约承诺越高，标的物的估值越高，你支付的买入价和由此产生的商誉也会相应上升。

风险是赌博协议的履约承诺会影响你对其未来履约的预测。比如一个公司要想表现出50%的年增长率，就会用各种手段去做，而这个成绩很可能是有水分的，有很大的概率出现增长悬崖。这个时候你的商誉已经很高了，但是你的业绩随时可能暴跌，所以商誉随时都会发生减值，最终整合失败的风险肯定更大。

【/h/】截至2018年第三季度末，a股有商誉上市公司2070多家，总商誉约1.45万亿元，同比增长15%，环比增长4%。其中约160家公司的商誉占净资产的50%以上，21家公司超过100%。

年报期到了。从行业分布来看，商誉规模最大的前三大行业是媒体、生物医药、计算机，对应的商誉规模超过1000亿元。摊销还在进行中，2019年商誉减值的风险肯定是不可避免的黑天鹅。准备好了吗？