[商业信息]丁远教授：市场与机遇——中国企业新定位

【/h/】面对动荡的二级市场，尤其是在资产流动性不断下降的今天，如何把握时代的节奏，是投资者和企业家非常关心的话题。丁原教授认为，目前最重要的是认清并把握明确的长期趋势，并加以利用。

**本文基于中欧国际工商学院副院长兼院长、凯辉会计学教授丁远博士在2018凯辉论坛上的主题演讲。

崛起的中国消费市场

在未来很长一段时间内，世界消费的增长将主要来自中国、亚洲其他地区和美国。2040年，【/h/】将从亚洲和北美演变为全球消费增长的77%；其中中国的份额最终会超过一半。也就是说，中国企业生得好，生得正是时候，而凯辉引进的那些外国企业，可以说是“长得好看”。无论是“生得好”还是“长得好”，这都是你在中国市场定位的正确地方。至于明天股价的涨跌，其实并不重要。重要的是，消费潜力仍然是中国实体经济的强大支撑。

当我们回顾今天，人们会发现中国的经济转型非常快。正如中国的经济增长率打破了过去30年的世界增长记录一样，中国的投资和消费增长率也是人类历史上前所未有的。消费、投资和出口是拉动中国经济的三驾马车，其中消费已经成为先锋。数据显示，2017年中国GDP 为82.7万亿元(约合12.8万亿美元)，全年最终消费支出占比58.8%，投资占比32.1%，出口占比9.1%。特朗普实际上犯了一个错误——中国的出口顺差不再是问题。虽然中国商品贸易顺差，但服务贸易逆差。事实上，今年上半年，中国进出口经常项目几乎为零，货物出口顺差和服务贸易逆差几乎可以抵消。剩下的是需要平衡的结构性问题，而不是中国的谋利阴谋。

从全球来看，中国的消费具有特殊的意义，因为中国市场已经成为全球消费增长的关键力量。2018年，中国的总消费规模达到5.7万亿美元，首次超过美国成为世界最大的消费市场。这是一个世界级的里程碑，因为美国从第一次世界大战以来一直是世界上最大的消费市场。因此，人类历史上第一次，消费市场的冠军被取代了。未来十到十五年，中国的市场规模将是美国的2.5-3倍，这是一个重要的大趋势。背后是中国不断崛起的中产阶级。按照每天消费能力50美元以上的人的定义，到2030年，中产阶级将达到中国人口的三分之一，也就是近5亿人。这个数字，加上包括印度和东南亚在内的其他亚洲新兴国家，将超过35亿。到那时，整个亚洲新兴市场中产阶级的数量和市场规模将是美国的十倍，是欧洲的七到八倍。也就是说，一个欧洲企业如果继续在欧美好好活着，再过12年就成了中小企业；如果一家公司继续保持在亚洲的领先地位，它很可能在未来成为世界500强公司之一。

中国对外投资进入正常状态

2016年是中国外资最疯狂的一年，外商直接投资接近2000亿美元的新高；2017年后，由于外汇管制和去杠杆化政策，外资有所下降，但走出去绝不是昙花一现。如果把中国总外资流量占全球外资流量的市场份额比与中国gdp占全球gdp的份额比相比较，连续2000亿美元的外资只符合中国gdp占全球gdp的比例。有趣的是，虽然中国的经济规模几乎是法国的2.5倍，但中国在海外积累的总投资还不到法国的1/5。以2017年为例，中国gdp约占世界经济的15%，而中国对外直接投资仅占8.4%，10%-15%应该是一个合理的范围。因此，未来中国对外投资的势头将非常强劲。

如今，中国的对外直接投资进入了理性调整阶段。2015年以来，走出去的企业和资本从资源获取转向构建全球价值链和技术导向，逐步形成了发展中国家和发达国家并重的空布局。近年来，外国直接投资流量增速放缓，但投资结构、质量和效率不断优化。

如何进行海外投资？回顾历史，人们可以发现中国企业走向世界有几个不同的阶段。第一阶段是中国产品的全球销售，比如华为的电信产品和各种设备的海外销售。渐渐地，中国企业全球化的第二种模式就产生了，那就是中国品牌的全球制造。特朗普和全球贸易壁垒的增加最近加速了这一趋势。但除了贸易摩擦，还有一个重要原因，就是中国的制造成本在上升。国内各行业的隐形冠军在这方面最为明显:上月底，香港恒生指数成份股做了一次修改，恒生指数历史上首次将深州国际(市值1600亿港元)纳入股指，东亚银行被踢出局。这家公司是世界针织面料的隐形冠军。它供应PUMA 产品的45%，耐克接近20%。神州国际在全球做了非常好的品牌布局，在柬埔寨和越南拥有3万多名员工。另一家公司，华敏控股，是世界上最大的沙发制造商，最近也在欧洲和越南布局。中国企业全球布局更深层次的考虑是，在未来的贸易战中，他们将控制中国制造业带来的约束风险。包括凯辉在内的许多中国企业正在努力的最后一步，是如何将全球资源注入中国发展的动能。

中国企业的新定位

在全球化时代，企业首先要想到的是走出去的深层逻辑。归根结底，走出去的目的是什么，如何实现协同增效和价值增值。

其次，企业要从一开始就制定一个符合自身发展的战略，不要贪图完美。前两天有个中欧校友来找我咨询。他经营着一家私营企业，由于房地产形势困难，他决定改造和发展特色城镇。他提议成为一个导航空镇，但灵感来自一个未经证实的政策谣言。有些领域，据说十几年都没有实现开放。把机会的概念当成企业的战略是很危险的，因为隧道太长，里面氧气太少，很有可能在到达隧道尽头之前就死在了中间。虽然隧道的尽头的确是桃花源，但是行者们再也无法忍受这种光了。

第三，企业要有良好的财务框架，支持海外扩张。健全的财务框架非常重要。没有一个好的财务框架，虽然长期的事情都是有计划的，但是企业只能做短期的事情，因为明天，银行、p2p等所有债权人都会上门。

最后也是最重要的一点是，一定是双赢。这一概念已经在我们中欧班得到宣扬，并由凯辉基金会的蔡明·坡先生传播。站在对方企业、员工、社会的立场做好企业公民。一个荣耀就是所有的荣耀，而不是赢家全拿。以掠夺和侵略心态指挥团队工作的企业家很可能造成巨大的伤害。

【/h/】对于在华外企来说，中国市场可以说是一个让人又爱又恨的地方，其中跨国公司最难受。中国市场的规模和吸引力是有目共睹的。另一方面，中国市场的竞争越来越激烈，中国企业的水平不断提高。其中，市场规模和消费升级带来更激烈的竞争。如何才能制定公司的未来战略？最核心的一点是，对于一个中国企业来说，无论你是出生在这里，还是跨国公司，你未来的战略都必须立足于中国市场。