【财讯】“天天斗地主”赴港上市，年收入5亿背后的挑战与隐忧

“每天和地主战斗”去港口上市，年收入5亿背后的挑战和隐藏的担心

“天天斗地主”终于要去港口上市了。

4月11日，据媒体报道，手机游戏开发者禅游科技( 02660 )的IPO价格为1.23港元，股价为1.12-1.32港元，预计4月16日发售。

早在4月3日，禅游科技就正式宣布通过香港证券交易所的审问，更新了招股书。 根据招商引资书，禅游科技年收入5.54亿元，年利润1.08亿元。

收入单一，求多渠道收入

禅游科技的所有游戏都提供免费的免费游戏模式以吸引顾客的流量，但收益依赖于向一些顾客销售游戏豆和其他虚拟物品。 在这个模式中，对禅游科技来说，其收入结构相当单一，年和以前的收入都来自游戏运营，年也有86.7%的收入来自游戏，游戏收入的近9成来自斗地主系列。

根据征集书，年-年，禅游科技总营业收入分别为3.38亿、4.60亿、5.55亿，其中斗地主游戏收入为2.85亿、4.28亿、4.21亿，占游戏收入的84.39%、93.09%、87.41%。

从年成立之初开始，禅游科学技术的定位就集中在棋牌和其他休闲手机游戏上。 至今，这家企业有44个游戏，包括19个纸牌游戏、12个国际象棋游戏和13个其他游戏。

禅游科技下有44种游戏，主要收入来自纸牌游戏。 根据征集书，-年，卡游戏为禅游科技分别贡献了2.94亿元、4.32亿元、4.24亿元的收入，占游戏总收入的86.9%、94%和88%。 棋类游戏-年分别实现4248.7万元、2531.9万元、1529.3万元收入，占该企业游戏总收入的12.6%、5.5%、3.2%。

值得注意的是，禅游科学技术一直维持着以斗地主为第一业务的经营战略。 数据显示，截至去年12月31日，斗地主实现收入4.21亿元，arppu (每收费客户的平均利润)达到35元，日活动用户数为514.5万，月活动用户数为2163.3万，每月收费客户为101.3万。

也许看到了收入结构单一的问题，但全年，禅游技术改变了依赖游戏收入的战略，扩大了游戏内的广告收入。 年禅游科技100%的收入来自游戏，但年游戏收入只占总收入的86.7%，剩下的13.3%的收入来自游戏内广告，年收入达7367.3万，毛利率达100%。

某棋牌游戏领域的人说，禅游上市也是为了越来越多的资金，为了开展越来越多的业务。 根据招商引资书，禅游科技的其他产品如“速手渔”2778.7万元，“四川麻将”1513万元，“跑得快”收入83.4万元，“双扣”收入只有18.7万元。 这些游戏产品远远低于“斗地主”的收入。 禅游科技也表示，为了提高竞争力，降低过度依赖单一游戏的风险，积极要求开发和发售新的高品质游戏。

上市背后的合规风险。

禅游科技也在年后，香港证券交易所只向禅游科技的一家棋牌类游戏制造商敞开了大门。 对棋牌游戏来说，监管风险是这些游戏企业必须面对的问题。

去年游戏版号的停止，对游戏领域产生了很大的影响，游戏版号积压了很多，对游戏企业来说，如果新产品不进入市场，就无法探索越来越多的快速发展方向。 禅游科技选择了对“佛系”的应对策略。 招商引资书中禅游科技说，他们中止发布新游戏只是通过更新现有游戏，巩固顾客基础实现利润收入。

除了版权问题，棋牌类游戏一直在监督管理的严格控制范围内。

年，联合众棋牌事业部下属的“德州扑克”项目赌资收入累计达到3.35亿，年4月，北京联合众企业棋牌事业部利用网络旅游平台开设赌场，联合众企业副总裁秦某、棋牌事业部负责人徐某、大客户部责任 第二天，联众宣布停牌，但复牌当天股价下跌了22.07%。

另外，年，博雅交流收入4.53亿元，同比减少38.4%，利润2.04亿元，同比减少19.1%，业绩遭遇断崖式下跌。

年9月，腾讯旗下的“天德州”“欢乐拼三张”“欢乐斗棋牌”相继发表了退市公告。 退市前的“天德州”在微信棋牌游戏排行榜上名列第二。

由于至今为止的监督管理理由，禅游科学技术是其招股书，“每日斗地主”获得的核心收入来自游戏豆的收入，禅游科学技术没有为用游戏豆兑换现金和实际商品提供方便的服务。

有的棋牌领域的人在财经网上专门利用“棋牌游戏的形式，暗中倒卖“游戏豆”。 这些人也被称为“豆商”，提供了奖牌人民币兑换的渠道，让客人实际参加了赌博的玩法。 如果平台与这些人有关，企业的行为一定是违法的，必须面对监管的风险。 ”。

在禅游科技的招股书中，禅游科技不能保证中国关于虚拟货币和反赌博的法律法规不影响企业业务。 他说:“如果我们不能遵守上述及其他监督管理规定、法律、规例及法规，声誉就会受损，政府部门有可能对我们采取诉讼和行动。”

面对国内的监督管理环境，禅游科学技术在招商引资书中提到了要求进军海外。 从禅游的游戏产品可以看出，许多游戏是监督管理层关注的游戏类别。 棋牌游戏的海洋对禅游来说可能是个好方向，但如何开拓海外市场是摆在禅游面前的另一大考验。

(本文来自财经网)

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