【财讯】盛天互联网收购天戏互娱“赌前程”？4年对赌3亿元

原标题: 4年赌3亿元盛天互联网收购天戏互相欣赏的“赌前途”？

见习记者何青汉华夏时报记者张杰北京报道

年是游戏领域的“水逆期”，在中小规模游戏企业相继解散、进行巨额收购的游戏目标“堆积如山”计入资产减薪的情况下，出售游戏资产已经是大势所趋。 但是，盛天互联网( 300494.sz )是相反的。

最近，盛天网发布了一份公告，试图用4.2亿元现金收购天戏70%的相互娱乐所有权。 根据赌博协定，被收购企业天戏必须互相娱乐并提交“4年净利润以外的扣除额必须在3.08亿元以上”的成绩单。

行业分析人士认为，主要网络娱乐平台产品盛天互联网受领域疲软的影响，收购业绩不断下降、利润率高、快速增长的游戏资产是提高公司业绩的方法。 但是，在现在的大环境下这次收购能否满足盛天互联网的期待还需要注意。

本报记者就收购相关事宜给盛天网络和天戏相互娱乐打了好几次电话，天戏相互娱乐业者回答说要讨论，但记者在发布新闻之前没有收到回复。 盛天网络对《华夏时报》的记者说:“现在收购程序还没有完成，不方便接受采访，在股东大会和交割后应对。”

为了扩大移动游戏事业而收购

有前天神相互娱乐的游戏子企业的商誉“爆雷”，后来有奥飞娱乐收购的游戏企业纷纷解散团队，有前车之鉴，但盛天互联网依然对天戏相互娱乐的收购很顽固。 7月13日，盛天网发布公告称，用现金支付方法收购上海天戏互娱互联网技术有限公司70%的股份，收购金额共计4.2亿元。 收购完成后，盛天互联网将成为天戏相互娱乐的第一大股东。

天戏相互娱乐是以游戏运营、代理为中心的业务企业，与光荣的特库摩等日本游戏企业长时间合作，可以获得ip在全球市场的独家授权。 给予合作，天戏互相娱乐，积累了“生死格斗5”、“三国无双11”、“真三国无双6”等一系列经典游戏ip。 年，天戏互相娱乐成功登陆新三板，但今年2月结束了卡。

盛天互联网是提供互联网娱乐平台产品的公司，平台和软件产品首要覆盖网吧、教育领域和酒店等各种公众网络服务场所的互联网用户。 根据《中国互联网服务领域的快速发展报告》，盛天互联网主营的产品易乐游占网吧娱乐管理平台的32.7%的市场占有率。

移动游戏的运营和网络娱乐平台看起来不相关，为什么盛天网络收购业务一致性不高的天戏互相娱乐呢？ “业绩承压是首要原因”游戏产业分解师张晁对《华夏时报》记者说。 “除了手游领域的利润率高、成长也快以外，天戏还需要互相娱乐积累大量的精品ip，盛天互联网需要进入移动游戏行业，找到新的增长点。 ”。

渴望成长来自公司越来越差的生存环境。 随着家用电脑的普及，网吧领域本身面临着经营主体、顾客的下降。 根据《中国互联网服务领域的迅速发展报告书》，截至去年12月末，全国共有各类互联网服务事业单位13.8万家，比去年同期减少4.2%。 网络终端的拥有台数比去年减少了4.5%，达到了1280万台。 作为网吧管理平台的服务提供商，盛天互联网的业绩很难受到这种影响。

“增收不增益”的不自然可能是另一大原因。 盛天网络财务报告显示，从年到年的三年间，盛天网络的营业收入逐年提高，但净利润逐年下降。 当年净利润5300万元，比上年减少37.45%。 在今年上半年的业绩预测中，纯利润预计也将减少65.33%-73.33%。

在业绩压力下，具有强大收益能力的移动游戏领域被视为盛天视野，收购公告称:“这次通过收购天戏的相互娱乐，进一步深入扩大移动互联网游戏行业的业务，通过这次的外延性收购，手游精品ip的渠道。

收益是否会持续高涨

盛天网络收购天戏互相欣赏，确实喜欢“造血”的能力。 记者查了资料，有很多精品游戏ip的天戏互相娱乐，近三年的收入增加仿佛造就了过山车。 其年收入为8300万元，到今年突破亿元大关增加到1.28亿元。 年戏剧因相互娱乐收入达到2.18亿元，比上年超过70%，扣除净利润也上升了约40%。

其产品也保持了急剧的增长势头，改编天戏互相欣赏运营的“三国志11”ip的“三国志”手游，发售后仅28天流水就超过亿，每年，这个游戏在港澳台、韩国、日本等海外市场累计10亿 其自研产品“生死格斗5”去年在线运营后也给企业带来了巨大的利益。

但事实上，天戏互娱的隐忧也在这里。 积分游戏增长迅速，天戏的相互娱乐收入依靠这些积分游戏，比如《三国志》和《生死格斗5》。 如果这两个游戏期待不大，会对业绩产生很大影响。

另外，盛天网络这次收购也积累了很多商誉，根据收购公告，天戏的相互娱乐，基准日年12月31日的净资产约为1亿元，4.2亿的收购溢价为4倍，有商誉减值的风险。 “目标资产在将来的经营中不能很好地实现收益的情况下，收购目标资产带来的商誉有很高的减值风险，会影响当期损益。 》盛天网络公告说。

显然盛天网络也意识到了这些问题，与天戏的相互娱乐签订了非常“严格”的赌博协定。 根据协议，天戏的相互娱乐将在今后4年中扣除非净利润6000万元、6480万元、7776万元、8100万元以上。 而且4年累计承诺扣除非净利润在3.084亿元以上。 如果赌注没有达成，天戏需要支付赔偿金以互相娱乐，但总额累计不超过盛天互联网为收购支付的等价总额。

事实上，本报记者查阅资料发现，天戏的相互娱乐近年来，扣除净利润没有超过3000万元，扣除当年实现的净利润为2900万元，已经是三年来的最高记录。 面向纯利“倍增”的赌博协定，仅凭几个积分游戏肯定是不现实的。

对盛天互联网来说，主营业务疲软，寻求公司的新增长点。 对于天戏的相互娱乐，如何继续保持高增长完成赌博协定是一个新的考验。 这次收购，媒体是取暖还是紧跟“前人”的后尘，市场需要答案。

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