[商业信息]维基链战略分析师AEX直播实录（一）：稳定币之争

7月17日19:00，Wiki Chain的策略师陶静通过aex社区与关注Wiki Chain的粉丝举行了一次现场分享会。分享会议的文字记录转载如下，以供读者阅读。

01

[AEX 苗师傅]: 说到生态基本面，Wiki Chain也在今年5月推出了自己的稳定货币wsd。可以和我们分享一下当时发行wsd的意义和初衷吗？

[Wiki Chain strator 陶静]: 为实现可持续健康发展，将从合规和应用场景竞争两个方面展开对稳定货币的竞争。为了实现场景的多样性，项目本身的基础需要做好。Wiki链作为一个公共链，有一定的优势，继续在基本面上打好基础是非常必要的。

【/h/】现在要把基础设施做的更完善，发展的更好，这就涉及到两个方面。第一，金融基础设施是“稳定的货币”；另一个是技术基础设施，从巩固公共链的底部到授权开发人员，然后授权应用层。

关于技术基础设施，我们可以用一个比喻，就像盖房子先打地基，所以一定要做。稳定货币更像是这个房子需要用到的一些功能，比如水管，电线。这可能没有必要，但为了我们未来的规划做得更好、实现得更快，必须将稳定的货币用作金融基础设施，以帮助我们实现目标。

说到维基百科的规划，从宏观角度来说有三个方面。一个是公共链生态，尤其是dapp的发展；二是分散交易所，三是释放资产。。这三点都需要稳定的货币串在一起，稳定的货币可以在这些业务中提供良好的价值交换。

02

[AEX喵勋爵]:wud属于哪种稳定的货币？它是如何完成wiki链生态业务的闭环的？

[Wiki Chain strator陶静]: 稳定货币有几种类型， wud属于资产抵押和加密发行的稳定货币。我们现阶段选择的抵押资产是wicc，Wiki Chain的公链资产。随着后续的发展，我们会考虑并纳入更有价值的加密货币。

上一部分，我们谈到了维基百科的整体技术架构。公共链将赋予开发者和应用层权力。我们在不断完善这一块，打好基础，发展dapp。

随着更多的dapp进驻，在应用这些dapp的过程中，用户需要有价值的交换。简单来说，他们需要稳定的货币来衡量这些DAPPs提供的服务价值，所以他们需要稳定的货币。用户付费服务，比如玩游戏，社交等。，在这些应用中通过稳定硬币，这表明wud有一个实际的应用场景。

wud是怎么产生的？是由稳定货币体系中的抵押贷款产生的。会有很多用户只想用wud，不想抵押wicc。这个时候就需要有人来做这个事情——给那些不想抵押自己的人生产wud。我们一般称这类人为受体。当然，除了dapp等流通应用场景外，这个稳定的系统作为一个金融工具，让用户更好的投资于加密货币，也是一个很大的应用场景。这些应用场景都开发出来之后，wicc的需求会上升，wicc会逐渐意识到供不应求，这就意味着wicc的价值会越来越高。

【/h/】总的来说，我们是在发展这个公链的基础，促进圈外用户使用dapp，丰富稳定货币的使用场景，增加wicc的抵押额度，使wicc的需求逐渐超过供给，从而提升wicc的价值。

03

[AEX喵勋爵]: 市场上有很多种稳定的货币。wsd相对于其他稳定货币最大的优势是什么？

[Wiki Chain strator 陶静]: 不同类型的稳定货币都有自己的问题，我们也在努力解决这些问题。相对于同类型的稳定货币，我们的优势其实是相当明显的，因为基于我们自身的公链基本面，我们在各个方面都有独特的优势。主要有两点:第一，wsd是基于wiki链底层开发的，而其他很多现有的同类型稳定币都是基于契约开发的。与合约开发的稳定货币不同，wsd具有更好的安全性和治理能力，包括更强的市场拓展优势。

【/h/】其次，因为房贷资产是波动的，抵制这种波动是检验这类稳定货币的关键。因此，只有提高我们抵御风险的能力，我们才能做得越来越好。目前市场上同类型的稳定货币只有一种风险防范机制，而wusd有两种，包括其原有的风险准备金。因此，其抵御风险的能力会更强。

这个风险准备金是怎么来的？这是因为wud系统是作为公共链生态的一部分而诞生的。因此，公共链的发展可以为稳定的货币体系提供越来越多的价值储备，使这个体系越来越稳定。

04

[AEX 苗师傅]: 在维基连锁的稳定货币质押过程中，涉及到一个叫“cdp”的概念。你能解释一下这个概念的含义和规律吗？

[Wiki Chain strator 陶静]: cdp是一个会涉及到整个稳定货币体系中多种功能运作的概念。当然，用户可以在不了解系统背后技术的情况下，方便地操作系统。那么，涉及到哪些核心操作呢？一般来说，有三种操作:资产抵押、资产赎回、强制清算(强制拍卖)。

我们可以把整个wiki链稳定货币体系理解为一个当铺。这是什么cdp？这是当铺里的保险箱。有需要的用户可以把资产抵押给这家典当行，这家典当行会把这些资产放在这个保险柜里，也就是cdp。

资产可以解读为我们拥有的手机。假设我现在需要现金，可以把手机抵押给当铺，当铺会给我一定比例的现金。众所周知，典当商也是过度抵押的。比如我的手机价值1000元人民币，当铺给不了我1000元，更别说1100元，只有800元或者500元。维基链稳定货币体系也是如此。相应的，在这个系统中，资产是wicc，系统会按照比例给抵押人一定的wusd价值。比例是多少？如果你用100元抵押wicc，系统最多给你50元wusd，这是超额抵押规则，抵押率200%。

【/h/】由于我的手机已经抵押给这家当铺了，没人能在这家当铺的保险柜里拿到。过了一段时间，我的资金没那么紧张的时候，我想赎回手机。我该怎么办？我可以告诉当铺我要赎回手机，他们会让我把原来借给我的现金拿回来，比如上面的500块钱，加上它要收的服务费，或者直接叫利息。利息可能是10元，我需要给当铺510元。当铺会自动打开保险柜，把手机还给我。

【/h/】而在wiki链的稳定体系中，我们把这个利息称为稳定费。那这个稳定费是干嘛的？它被用来摧毁治理货币，让所有拥有它的人受益。治理货币是什么？我们可以这样理解:这是一个分权制。这个当铺自然不是一个人决定的，而是很多人一起做决定，共同治理这个当铺。而稳定费的收入就交给了这些管理币的所有者。

再来说说强制清算机制。还是以当铺比喻。因为手机价格波动，比如我抵押的时候还值1000，当铺给我500。一个月后，我的手机掉价了，现在只值600元。而且手机可能还会继续跌，所以当铺会很怕手机的价值跌到借出去的钱以下。我该怎么办？当铺会在你手机值600元的时候卖掉你的手机。

【/h/】当铺为了快速卖出，会以600元的折扣率，比如10%或者15%，卖给市场上任何一个降价的人。当铺拿到钱后，钱主要分成四份。第一部分是把手机在保险柜里欠的债还清，因为当铺借了500块钱出去，所以洞得填。第二部分刚刚提到，就是破坏管理币，让当铺受益。第三部分是上述风险防御机制中的第二种防御机制——风险准备金，它将形成另一种安全。只有发生一些黑天鹅事件，导致资不抵债，才会动用这笔风险准备金。

【/h/】另外，这三部分分配完之后，还会剩下一些现金。当铺会把现金退给手机原主人，告诉他:我把你的手机卖了，因为你的手机价格太低了，卖完我给你点钱。所以这个手机的原主人，除了这部分返还的现金，还拿到了之前在当铺典当出去的500元现金，相对来说，损失不算太大。

因此，抵押资产的用户需要实时关注其资产的价值变化。只有这样，才能防止抵押资产被典当行强行拍卖，并有机会再次赎回。