【财讯】#定投系列# 今年最好的指数型基金ETF

中证500指数，从月线来看，现在的积分远远高于2008年的最低点。 但是，从评价pe的立场来看，现在的评价pe降到了2008年最低点附近。

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图片来源:互联网

文|钓牛娃娃

最近，各指数上升、涨幅最大的品种正好是今天介绍的创业板指数etf。

简单来说，是一张图。

每月固定/非固定金额，固定时间投资，长期持续，一定不会出现赤字。

定投最好的模式是底部入场，高位退场。

这里的下和上指评价pe的下和上，不是指数点。

举一个例子。

中证500指数，从月线来看，现在的积分远远高于2008年的最低点。

但是，从评价pe的立场来看，现在的评价pe降到了2008年最低点附近。

可以看出评价值比“点”先看到真正的底部或顶部。

正因为“评价值比指数点早”的特点，指数评价值低的人吃越多的小费的机会越来越多。

评价值极低时开始定投，指数低时100大洋有可能吃100股，指数点持续下跌的话下个月可以买110股，指数点进一步下跌，之后可能会越来越多。

就像我去年9月提到的“评价金区域”

几个月后，这个时间吃的小费很舒服。 这个定投的黄金区间，明年再来就更明白其价值了。

当然指数不能继续下降，评价值是中枢，所以重点是跟着评价值走。

评价值触底，点以后触底。

但是如果积分触底，评价值高的话，积分反而有可能创新性地降低。

评价底的可靠性远远高于点底。

但是高位的情况下，100大洋只能吃20株。 同样资金更少的小费，即使这部分小费翻倍，赚钱的效果也比下级小费少得多。

评价值极低时着手定投的话，在指数低的区间可以吃到足够的小费，这个小费的一部分是等待利益的主力军。

关于评价的详细分析，我去年的“越跌越好，现在是“定投”的黄金期(年9月10日日记)。 ’在复印件中详细分解了。 这里已经太吵了。

今天分享的是“2019年最高指数基金创业板指etf”

首先直奔核心观点

创业板是指etf其他指数基金(这里指取沪深300进行比较)的特征

创业板意味着分股的内生增长恢复，合并重组政策放宽后，创业板将在2019年继续保持高增长性。

但是上海深度300是指2019年净利润有“损失”和“探底”的最后收益的过程。

这个“过程”在评价值和指数点上与创业板指相比，是很大的劣势。

这像两家企业一样，创业板企业今年的净利润增长率预计为23%，而沪深300家企业今年的净利润则是损失。 毫无疑问今年的投资创企业更有前途。

具体原因如下所述

(一)创业板是指2019年净利润的增加速度

创业板指数由创业板股100股构成，这100股被称为创业板指数成分股。

这100股以2019年净利润增速，加权平均后以创业板指数净利润增速。

根据天风证券的数据统计，这100股净利润的增加由两部分组成。

(1)内生同步比增长速度

内生的成长速度是“自我成长”的速度，是某企业不收购的自然成长。

从年到年的拷贝增长速度多为20%左右。 年和年内增长速度极低的理由是“创业板企业股价暴跌”，上市企业没有维持股价的心思。 很多企业在经营没有恶化的情况下，与用会计方法进行大量减值和早期计入的今年1月的“商誉减值”类似。

但是，现在的创业板暴跌，会计上应该早期计入的事情已经很多了。 所谓今年的创业板，内生增长应该回到正常年代的水平，即20%的净利润增长速度。

(二)外延收购重组

创业板企业在-年间进行了大量的合并重组，据机构统计，被合并的企业为创业板的业绩做出了15%左右的贡献。

但是，从年下半年开始，监督管理层大幅增加了“合并重组”的难度。

因此，创业板合并重组的规模大幅下降，外延型并购为创业板的成长做出了8%左右的贡献

但是，从年开始合并重组的政策开始变得宽松。

从支持现在民间经济的国策来看，监督管理层合并重组的缓慢态度将持续到2019年。

创业板意味着外延时的成长贡献速度有望恢复到10%以上。

排除创业板企业商誉下降和业绩承诺不能满足的可能性，创业板意味着2019年容易维持20%-25%的净利润增长速度。

(2)沪深300指数净利润的增长速度首先又苦又甜

沪深300指数成分股借用2019年净利润增速的算法多而杂的天风证券图标来证明

天风证券使用ppi测试方法，对沪深300指数，在中性假设下年收益和净利润增长率分别为4.0%和-1.1%；

q1/q2/q3/q4第一季度净利润增长率分别为-1.4%/-9.3%/-3.7%/4.6%；

整体来看，2019年沪深300指利润为负1.1%。

算法比较多且复杂，但原理很容易理解。

第一个原因是“归还政策账目”

16-17年沪深300指数净利润能够维持增长的主要原因是“供给方改革”的政策红利。

供给方改革后，上市企业产能利用率大幅提高，产能利用率提高后价格大幅下降，价格下降的速度比毛利润下降的速度快。 中间的剪刀差增加了净利润。

但是，这种现象没有持续下去，任何政策红利都可能到期。

从18年开始，内部经济和外部压力不断增大。 最严格的环境保护时期已经过去，环保生产限制也开始出现“一城一策，符合地产”的状况。 政策红利几乎用完了。

加上“建设工程”的资本支出，今年的业绩将遭遇“瓶颈周期”，这个周期出现在净利润中，为“先负后正”。

净利润的一些变化直接影响评价值。 我们经常说的评价是股票收益率( pe )

股价收益率pe=市值合计/净利润

净利润下降时，股票收益率就会变高。 这不是好事。

指数上，定投当然评价pe越低越好。 评价值pe越高上升的压力越大。 相反，评价pe越低，上升的动力越强。

因此，从“增长速度”的角度来说，创业板指数的定投赚钱概率在2019年远远超过沪深300指数，也是现在所有指数中净利润增长率最明显的品种。 ，

从赚钱的速度来看，创业板当然有前途。

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(本文来自接口)

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