【财讯】渤海钢铁“病人”

渤海钢铁“病人”

柴刚，张晓迪

重整长达3年的渤钢类公司，迎来了最新进展。

4月12日，《中国经营报》记者获悉，天津市国资委、天津泰达投资控股(以下简称“泰达控股”)最近批准了天津钢管集团股份有限公司(以下简称“天津钢管”)的股份变更

这意味着渤海钢铁集团有限企业(以下简称“渤海钢铁”)在年发生债务危机后，重新启动进一步。

那年4月，天津钢管从渤海钢铁剥离，由天津市国资委直接管理。 年，天津市政府对天津钢管、天津钢铁集团有限企业(以下简称“天津钢铁”)、天津天铁冶金集团有限企业(以下简称“天津天铁冶金”)、天津冶金集团有限企业(以下简称“天津冶金”) 4家国有企业进行了渤海钢铁 渤海钢铁很快进入世界500强。

“巨人”的轰鸣倒下，也不过六年。 据《中国经营报》记者介绍，渤海钢铁重建方案经过三年才公布。

今年1月30日，渤海钢铁等48家第二次债权人会议通过了《渤钢系公司重整计划(草案)》(以下简称《重整计划草案》)。 1月31日，天津市高级人民法院(以下简称“天津高院”)、天津市第二中级人民法院(以下简称“天津第二中院”)批准了重整计划草案。

本草案复印件由渤海钢铁系列公司总负债2400亿元，分为钢铁主业、非钢主业两个平台处理，其中钢铁主业引进德龙钢铁有限企业(以下简称“德龙钢铁”)投入战斗。

但据媒体报道，德龙钢铁刚进入渤海钢铁，前者自己也遇到了麻烦，其大量资产被抵押了。 渤海钢铁与多家银行的合同纠纷事件被发现。

有趣的是，在渤海钢铁等48家第二次债权人会议期间，严泽生再次进入了公众的视野。 作为渤海钢铁法定代表人、总经理，严泽生也担任天津渤海国有资本投资有限企业(以下简称“天津渤海国投”)的理事、总经理。

重整取得了实质性进展，记者说，对渤海钢铁来说，最痛苦的坎将于今年8月。 那时，许多银行、金融机构向渤海钢铁提供的巨额“输血”资金将集中到期。

德龙钢铁主要进入

3月13日，天津市和平区马场道74号。 渤海钢铁总部，院子里一如既往。

1月30日，在渤海钢铁系列企业重整第二次债权人会议上，债权人通过最高人民法院全国公司破产重整事件新闻网进行了提问和投票。

根据北京中企华资产判断有限责任企业(以下简称“中企华资产判断”)的官网，渤海钢铁系列企业管理者、财务顾问、审计判断机构等将债权人普遍关心的资产、负债、战投、债权偿还安排等改性计划科 判断中国企业的资产是渤海钢铁这次重组的参加者。 根据该网站的复印件，通过有表决权债权人的书面和网络投票，“当天下午通过了负债2400亿渤钢的重整方案”，“引进德龙钢铁进行战投”。

“初步统计负债2200亿元以上，加上各大银行的利息就是这个数字。 ”。 3月13日，渤海钢铁债权人贾芳(化名)介绍。

《中国经营报》的记者得知，在重整计划案中，将钢铁产业、非钢产业两个平台进行处置，其中钢铁产业用现金结算，留下债务，通过债转股等方法引进德龙钢铁进行战投。 据《财新周刊》报道，在重整计划案中，截至去年4月末剥离天津钢管后的“渤钢系”总资产为1150亿元，总负债为2430亿元。

1月31日，天津高院、天津第二中院裁定批准了重整计划案。 2月13日，“亚布力中国公司家论坛”全体理事向德龙钢铁理事长丁立国发送了贺信，进一步印证了德龙钢铁的主要进入。 据贺函复印件称，德龙钢铁从2月16日开始陆续收到渤海钢铁类子公司。 根据该企业的官网，德龙钢铁成立于2000年，是集烧结、炼铁、炼钢、轧制为一体的大型钢铁联合公司，2005年在新加坡联合所上市，目前是中国公司的500强。

渤海钢铁管理者迄今为止说，其系列企业必须引进战术投资者，补充流动资金，引进创新高效的运营机制，通过整合核心资产等方法实现再生。 当时，德龙钢铁拒绝了本报记者的采访要求。

在重整计划草案第二次债权人会议之前，渤海钢铁的所有权由天津市国资委变更为天津渤海国投。

工商资料显示，后者是年3月成立的，由天津市国资委出资设立的国有资本投资和资产处置平台企业，注册资本50亿元。 年3月7日，天津市国资委决定吕春风、严泽生等天津渤海国投理事职务，吕任理事长，严任社长。 吕春风担任渤海钢铁理事长。

《中国经营报》记者观察到，在渤海钢铁股权此次变更期间，渤海钢铁法定代表人、总经理严泽生依然担任天津渤海国投总经理一职。

天津钢管第一大股东退出

值得注意的是，年从渤海钢铁公司、渤海钢铁剥离的天津钢管日前迎来了股票变更。

4月12日，《中国经营报》记者获悉，天津市国资委泰达控股最近批准了天津钢管股票变更。

这项变更完成后，泰达控股将不再是天津钢管的第一大股东，天津渤海国将投资占天津钢管57%的股份，成为第一大股东。

年合并后，天津钢管不是渤海钢铁控股公司，其第一大股东是泰达控股公司，占股票的57%。 第二大股东天津钢管投资控股公司(以下简称“钢管投资”)占股票27.27%； 第三大股东、渤海产业投资基金管理有限企业(以下简称“渤海产业投资”)占股票5.73%。 剩下的小股东有信达资管、东方资管、华融资管、长城资管。

泰达控股和天津渤海国投都是天津国资委的全资企业，其第二大股东钢管投资，年前属于渤海钢铁全资子企业。

年，债务危机发生后，同年4月，天津市国资委率先将天津钢管从渤海钢铁剥离，天津钢管完全脱离了行政监督管理和股权关系。

根据天津市国资委的分割计划，渤海钢铁将持有的钢管投资的100%出资比例转让并持有给天津津联投资控股有限企业(以下简称“天津津联”)的全资子公司天津渤海国有资产经营管理有限企业(以下简称“渤海国资”) 天津津联是天津国资委的全资企业。

因此，在这次天津钢管大股东易主前后，天津国资委间接持有天津钢管的股票没有变化，均为第一大股东和第二大股东所持股票之和的84.27%。

最近访问渤海钢铁类公司时，与天津钢铁、天津钢铁冶金、天津冶金3家公司相比，天津钢管的经营比较好，天津钢管没有落后的生产能力，没有员工的待机现象，其他3家公司出现了棒材生产和板材生产线停止、员工待机等状况

据审计报告，截至去年12月31日，天津钢管总资产579.39亿元，总负债516.02亿元，资产负债率达89.06%。 所有资本63.37亿元，年经营总收入221.86亿元，净利润-6.27亿元。

泰达控股转出的天津钢管57%的股权资产价值为36.12亿元，泰达控股在年末净资产中所占比例为4.85%。

天津钢管所有权的变更被认为是渤海钢铁年发生债务危机后，重新启动进一步进行的。 剥离天津钢管后的渤海钢铁现在也面临着很多变量。

钢铁“巨人”

渤海钢铁的重建被业界解读为“国内最大规模的公司重组方案”。 公开数据显示，新建后的总生产能力在2000万吨以上，位居领域前十位。 但是，在领域依然是“人的微言轻语”，但“一跃成名”。

2009年3月，国务院发布了《钢铁产业调整与振兴计划》。 根据计划，到明年，全国将形成几家产能5000万吨以上的特大型钢铁公司，目标是形成几家产能1000~3000万吨级的大型钢铁公司。 上述行业相关人士表示，全国许多地方政府开始部署各自管辖的钢铁产业，包括有钢铁产业基础的天津。

天津市原市长黄兴国在天津市《年政府业务报告》中提出“整合国有钢铁公司，成立渤海钢铁集团”。 据报道，去年7月，天津市当时的主要领导人拍照，渤海钢铁正式挂牌。 根据公开资料，其注册资本为170.15亿元，天津钢管、天津钢铁、天津天铁冶金、天津冶金四家国有公司分别作为渤海钢铁的子公司，资产均分为后者，天津市国资委拥有其100%的所有权。 在此之前，年5月24日，天津市政府宣布吕春风决定为渤海钢铁理事长，严泽生为总经理。

对渤海钢铁来说，其国资背景的“巨无霸”成为各银行的香宴。 其成立之初，中国银行天津分行、中国建设银行天津分行、招商银行天津分行、天津银行、上海银行天津分行、兴业银行天津分行、中信银行天津分行和华夏银行天津分行共计给予了1000亿元的信用额度。 天津市原市委常务委员、常务副市长杨栋梁在出席上述签字仪式期间介绍，制作渤海钢铁是贯彻执行国家《钢铁产业调整和振兴计划》、提高天津市钢铁产业集中度和竞争力的重要措施。 杨栋梁认为可以加强天津市的节能减排，改变经济快速发展的方式。

据天津当地媒体报道，银行方面的现场表示:“今后将在直接、间接融资、资产管理、富高等多方面为渤海钢铁集团服务。” 但是，四家公司要实现真正的合并需要一定程度的时间。 天津很多行业人士解体，上述公司都是老国有公司的基础，生产经营、销售产品渠道等，特别纠结人事配置，渤海钢铁成立前几年，其各子企业独立运营，协调起来非常费事。

但这不影响渤海钢铁的“进步”。 那时，国家“四兆”政策出台，国内钢铁公司加大布局步伐，骑马包围土地。 公开数据显示，渤海钢铁所在的天津市年gdp增长率为17.4%，工业总产值为31.4%。 渤海钢铁也进行了产能扩张。

截至2005年，上述4家公司首次实现财务合并表，2007年7月渤海钢铁进入美国《财富》杂志评选的世界500强企业排行榜，名列第327名。 年再次进入世界500强公司排行榜。

负债2400亿元的“患者”

美丽的光环很快就会消失。

年3月渤海钢铁出现债务危机，当时负债1920亿元，北京银行天津分行等105家银行金融机构深陷其中。 其管理者此前宣布，年末以来，受到多种因素的综合影响，渤海钢铁陷入了严重的债务危机，生产经营陷入了困境。 渤海钢铁随后被分割，其中天津钢管于当年4月首先剥离，成为天津市国资委直管公司。

3月12日，渤海钢铁债权人田京(化名)向记者坦白，全国主要银行机构几乎没有免除。

“本来就是‘怪人’，问题果然是公司内部制造的”贾芳等很多知情者。

据相关人士透露，关于渤海钢铁债务危机，当事人多次解释说原因是钢铁领域低迷的大环境等。 年6月，天津纪检监察网公布了天津市委巡视组对渤海钢铁的巡视反馈情况。 根据这个反馈情况复印件，这次特别巡视发现的五个主要问题包括渤海钢铁国有资产的流失。 “以钢吃钢”，利用领导掌握的资源设置租赁，包围国有资产打猎”，“内部监督管理漏洞多，“三重一大”制度流于形式，资金、资产、资源、资本和工程项目管理不足，国有资产流失，

年8月，天津十一届市委第三次巡视对天津钢铁、天津天铁冶金、天津钢管、天津冶金、渤海钢铁等22家市管国有公司反馈了巡视意见，意见对上述5家公司再次表示“不重视公司的快速发展质量和利益，追求产值，盲目

渤海钢铁3月13日没有接受本报记者的采访。 据那个值班人员说，吕春风已经退休了。 据天津市国资委官网报道，去年6月29日，天津市国资委免除了吕春风渤海钢铁理事的职务，9月15日免除了吕春风、严泽生等天津渤海国投理事的职务。 本报记者表示，在工商登记资料中，严泽生还在天津渤海国投理事名单上。

年8月，天津高院裁定债权人天津赛瑞机械设备有限企业受理渤海钢铁破产重整申请。 后者正式进入破产重整程序。 年12月17日，根据天津银龙预应力材料股份有限公司(以下简称“银龙股份有限公司”)的公告，天津高院、天津第二中院指定渤海钢铁系列公司清算集团为管理者，组长为天津市副市长姚来英。

田京、贾芳等许多债权人对《中国经营报》记者说，债务危机爆发初期，天津市政府打算开办政府财政救济市，进行15亿元的应急处理，这笔钱被各债权人“瞬间分割”，不足以负担各大银行的贷款利息。 据《人民日报》等媒体报道，天津市国资委方面当时表示渤海钢铁将实施破产重整，引进资本力量和专业水平的战术投资者。

根据银龙股份有限公司的公告，渤钢类公司将重组，首先通过第一轮筛选，选定优选战投或候选战投，签订《优选投资者意向投资者协议》或《候选投资者意向投资者协议》。 然后，通过第二次选拔，明确最终的战术投资者，签订《战术投资协议》最后将方案进一步细分，形成重整计划草案，提交债权人会议审议并进行表决。 银龙股迄今为止是渤海钢铁产业的接收者之一。

一切看起来都在落下。

最痛苦的坎

据多个债权人介绍，重整计划案带来了很多利益，其复印件被编纂了几份，“接收者”名单也多次更改。

根据银龙股份有限公司的上述公告，他以与天津荣程祥泰投资控股集团有限企业(以下简称“荣程集团”)共同体的形式，成为渤钢系列公司重整项目的候选投资者。 两者是天津的大型民营公司。 根据该公告，荣程集团成立于2007年6月，目前形成钢铁冶金、科技金融、文化、健康四大板块，年度全国公司500强255位，天津市百强公司第四位。

1月2日，银龙股份有限公司发布了《关于中止参加渤钢类公司重整的公告》。 根据其复印件，“联合体制定了《渤钢集团重整方案》，但最优秀的是渤钢类公司重整管理者和金融债权人委员会谈判小组，没能成为渤钢集团重整战术投资者”。 根据银龙株式会社的官网，成立于1978年，年2月在上海市a股上市，现在是世界生产能力规模较大的全系列预应力钢材制品的制造商。 但是，关于“重组方案”的细节越来越没有说明。

钢铁生产能力1300万吨的德龙钢铁以渤海钢铁为主，有媒体将其描述为“蛇吞像”。 田京等人认为，与此相比，前者的规模、产值等不如后者，但现金流更充分，背后可能有越来越多的资本。 据《中国经营报》记者介绍，2月末，德龙钢铁管理队将进军渤海钢铁，4月开始运营。

贾芳等债权人表示，重整计划案的整体跨度达到10年，根据该计划，渤海钢铁50万元以下的债权人全部清除，50万元以上的债权人，预先获得50万元。 的重整方案中，渤海钢铁系列企业分为两个部分，资产负债分离，以钢铁为主业的公司与资产584.3亿元相关，以钢铁为主产业的公司与资产716.7亿元相关。

知情人士向《中国经营报》记者介绍说，已收到德龙钢铁200亿元的资金，开始了以钢铁为主的17家产业的生产运营等。 根据《财新周刊》的报道复印件，上述公司的重整方案通过“现金偿还+债转股”的方法，可以解决1100亿元的债务。

另外，关于各银行等金融机构的债务解决方法，田京、贾芳等债权人由渤海钢铁系列企业发行公司债券，各银行以各自贷款金额的70%购买该公司的债务，用渤海钢铁获得的这笔钱偿还银行相应的贷款，偿还自身的流动资金 据多家银行债权人称，银行在长达10年的时间里，不允许计算利息，但贷款金额的其馀30%将“债转股”。 渤海钢铁管理者还将召开第三次债券人会议，但“债转股”的详细复印件还在讨论和协商中。

“德龙钢铁的接战，让债权公司看到了希望，今年8月才是渤海钢铁最痛苦的坎。 ”。 上述债权人介绍。

这是“坎”的意思，去年8月，天津市政府要求许多银行金融机构以“新旧”的方法继续向渤海钢铁“输血”。 期限是一年，意味着2019年8月集中到期。 据银行界债权人介绍，目前无法统计巨额“输血”资金的具体金额，但在时间计算上留给渤海钢铁、天津市政府的时间紧迫，后者的初步安排是“统一等待”，其中天津当地银行等金融机构通过起诉

除了银行等金融机构外，许多债权公司都无法幸免渤海钢铁这一危机，例如天津物产集团有限企业等。 2月19日晚，冀中能源股份有限公司发布公告，根据重整计划案，该年应补充资产减值损失约4.6亿元，企业年净利润约减少2.92亿元。 渤海钢铁、天津市国资委对此没有回应。

“银行现在能做的就是‘等等’”3月14日，渤海钢铁债权人说。

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