【财讯】共达电声董事长谢冠宏：万魔并非借壳上市，估值一直被低估

电声理事长谢冠宏:万魔并不是在租赁壳上发售的，评价值一直被低估了

以小米生态连锁企业的光环为龙头，万魔音响在资本市场的一系列动作引起了市场的关注。 今年5月，根据电声发布公告，发行6.2亿新股收购万魔音响的100%股，成交价为33.6亿元，意味着这家新兴的国产耳机企业将登陆a股。

随之而来的市场的一系列疑问。 评价值是否过高，如何实现飞跃增长业绩的承诺，能否突破前期小米贡献占有率高的问题。 2019ces亚洲电子费展期间，第一财经采访了万魔音响创始人、电声理事长谢冠宏，应对了企业评价值、顾客集中度、产品利润、技术特征以及企业快速发展战术等问题。

“我们永远不受欢迎。 万魔的评价值很保守，一直被低估。 ”与万魔音响评价问题的谢冠宏相比是这样回答的。 万魔音响成立于年，主要从事耳机、扬声器、智能音响类产品及重要音响部件的开发设计、制造和销售。

根据重组方案，截至去年12月31日，万魔音响100%股的账面价值为10.3亿元，初步判断值约为30.1亿元，附加值率为192.06%。 以年12月31日为判断基准日，万魔音响100%股根据收益法的判断值为16.6亿元。 一年中，万魔音响判定值几乎翻了一番。

采访中谢冠宏强调，万魔不是音频硬件代工厂，而是智能音响技术企业。 “在耳机市场，我们的定位至少是中国的nike，我们有自己的创造性和企业品牌。 外部评价方法把我们看作福建省的鞋厂，没有体现我们的价值。 ”。 谢冠宏说。

谢冠宏认为，相对于生态链内的其他企业，许多企业早就达到了10亿美元，那时万魔的估值只有1亿7，000万美元。 “评价值很保守，对投资者来说比较有保障，大家的压力也很小。 事实表明随着我们价值的提高，他们都赚了钱。 另一方面，万魔的利益和收入的增加与评价曲线成比例，以相同的倾斜度来进行，不存在交叉。 ”。

根据重组方案，万魔声学年实现的营业收入和净利润分别为6.2亿元、1073万元，年营业收入和净利润增加到9.3亿元、7599万元。 年以万魔音响评价值增长，其营业收入增加了50.72%，净利润增长率超过了6倍。

从过去的财务数据来看，万魔音响业绩的持续增长与小米的高增长密切相关，但带来了企业单一的大客户依赖问题。 如何跳出顾客集中风险，开拓其他大顾客也是投资者关心的问题。

对此，谢冠宏表示，从顾客结构上来说，除了小米以外，华为、OPO、华硕、亚马逊都成为万魔重要的odm顾客，这些都是在领域内迅速成长的企业。 根据万魔音响未来利益预测，预计2019年来自小米以外的其他顾客和本公司品牌的收入占有率将上升到55%左右，每年上升到60%以上。

业绩增长的另一保障是产品结构的扩大和优化。 谢冠宏表示，万魔产品线正在从有线耳机转移到无线耳机、真无线tws耳机，这些类别不饱和，是日益增长的市场。 未来的企业集中于音响，复盖产品线智能音响的四个行业。 这包括穿戴、智能家居、智能汽车和智能健康。

另外，海外市场也是万魔企业未来的重要突围方向。 根据官方资料，万魔自主企业品牌1more现在海外渠道扩大到美国、加拿大、英国、印度等25个国家，海外市场销售额占50%，将来在欧洲、北美、亚太地区和其他地区

谢冠宏告诉第一财经说:“进行大反击的时候，而且要去最难的地方。” 反观中国耳机市场，高端市场被欧美垄断，低端市场鱼龙混杂，耳机市场利润大部分被海外品牌商家夺走，国产耳机企业品牌只靠低端化生存，国产耳机企业品牌在国际市场上

选择克服最困难的欧美市场，谢冠宏认为是出于自己过去的产品经验。 在福克斯康，他操作苹果ipod和亚马逊kindle电子书。 你必须克服最难的顾客。 要寻找最难的山，占据领域的高点，然后发展得更快，缩短市场教育时间。

谢冠宏说，攻占海外市场并不容易，以bose为代表的国际大品牌曝光度并不平白，从第一、第二次世界大战开始就已经存在，具有很深的市场积累。 “作为后来者，擅自轻视对方是笨蛋，制作产品必须严格。 突围的关键是团队的有效运营，在他们想不到的成本中进行他们想不到的创新。 ”。

(本文来自第一财经)

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