[商业信息]亿百润CEO虞咏峰：监管细则落地 或将利好债市

【/h/】近日，银监会发布《商业银行金融服务监督管理办法(征求意见稿)》，再次触动市场神经。新监管规定的发布是一个什么样的信号？会对投资理财市场产生怎样的影响？为此，记者专程走访了一向擅长经济理论研究的亿贝润首席执行官俞永锋，请他为大家分析解读。俞永锋表示，从细则方向看，已经从“去杠杆化”逐步过渡到“稳定杠杆化”，已经到了“放水”的时代，监管规模有所松动，可能有利于短期债券的发行。

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【/h/】俞峰分析，新资产管理条例实施通知和实施细则的大方向保持不变，但在实施层面明显放松，信贷冻结有望缓解。第一，新规实施，前期观望的老产品可以恢复投资。对信用债券和非标准配置的需求增加；二是扩大过渡期摊余成本法的适用范围，有利于新产品的发行，增加信用债券的配置；三是压缩清理进度可以由金融机构自主掌握，资产出售压力大大降低；第四，新资产管理规定的放宽和央行窗口的引导都有利于增强市场风险偏好。

他接着列出了一些数据。2018年6月底，金融投资加速，投资额达到5300多亿，创历史新高；自进入7月以来，央行已明确表示有意关心资金，降低RRR，释放流动性，公开市场并未减少；国债存款利率大幅下降，需求依然存在。7月23日召开的国务院常务会议指出，稳健的货币政策应该是紧缩和适度的。保持适度的社会融资规模和合理充足的流动性，疏通货币信贷政策传导机制，落实已出台的各项措施。

]俞永锋认为，在下一阶段，我们可能会推出一系列积极的新财政政策，如减税、基建、降息和RRR降息，以及降低企业融资成本。此外，货币政策可能会出现边际放松趋势，在经济面临下行压力的情况下，不难预测债券市场将是下一阶段投资理财的重要流向。高级债券市场已经成为小额金融的一个有价值的选择，这个阶段将是配置债券市场相关产品的一个很好的机会。亿贝润一直专注的是为大众提供专业、安全、优质的企业债投资产品，帮助人民财富稳步增长。

采访结束时，俞永锋表示，目前债券市场的市场风险偏好已经上升，适当放松政策也将有助于增加风险资产(股权和优质信用债券)的价值。亿贝润愿继续为用户提供高品质的债务投资产品，帮助投资者在有利条件下通过债券市场有所收获。