【财讯】辉山乳业失意2年后，伊利或将以15亿入主

原标题:辉山乳业失意2年后，以伊利或15亿人为主要来源:接口信息

钛媒体注:本文来自界面信息( id:wowjiemian )，作者|赵晓娟，钛媒体经授权发表。

8月12日，在辽宁省沈阳市皇姑区黄河南街，写着“辉山乳业”的四座赤字数十层楼失去了两年前的熙熙攘攘，只有门口上面的显示器继续滚动辉山旗下的各种产品。 包括已经消失在市场上的奶粉产品。

如果一些警长不虎视眈眈，很多人就会把这个雅雀安静的大厅看作无人办公室的地方。

工作日的辉山乳业大楼没有昔日的熙熙攘攘。 拍摄:赵晓娟

但是，最近半个月，这栋楼酝酿了重大的投资方案。 将国内排名第一的乳业企业伊利或15亿资金投入主辉山乳业，成为其新的重组者，接替整个辉山，包括其不足的巨额债务。

根据接口信息独家获得的文件，“辽宁辉山乳业集团系列企业管理者”7月26日发表的文件，根据《辉山乳业集团公司重组人审查方案》，管理者组织将于7月24日召开本案重组人选定第二次审查会议，

审查委员会第二次审查会议上决定优然畜牧业作为本案重组人进行讨论，开始向债权人征求意见，拟订了修正和完全的《投资方案》。

管理者出具的征求意见的文件。 图像由采访对象提供。

接口信息独家获得的《投资方案》的重点包括艾莉作为重组人，计划投资15亿美元获得新辉山企业的67%股权。

伊利主辉山投资的重点。 图像由采访对象提供。

新企业结构由内蒙古优然牧业有限责任企业(出资1%，普通合作伙伴)、内蒙古伊实业集团股份有限公司及其他战术合作伙伴(出资99%，有限合作伙伴)共同出资成立有限合作公司，与转换债权人共同拥有新辉山企业的所有权( 33

然后关于未来的企划，他说:“未来是内蒙古优然牧业有限责任企业在香港上市后，内蒙古优然牧业有限责任企业以该股票为对价收购转换债权人持有的新辉山企业的股票，通过二级市场转让的方法实现退出。”

和这个乳业老手分解师宋亮推测的结果不同。 他至今分解为接口信息，辉山的核心问题依然是巨额债务。 基于负债过高的事实，整体打包销售可能不会成为人的接盘。 你必须以分期销售的形式偿还债务。

但是辉山今年的利益好转了。 在中国，在奶牛饲养量减少的大背景下，生牛奶的价格上涨了。 这对拥有很多上游牧场资源的辉山有益，辉山原乳制品也大幅增加。

纵观整个奶业领域，各大奶业都在收购高质量奶源进行竞争，辉山奶牛养殖集中在辽宁省沈阳、锦州、阜新、抚顺、铁岭等地，拥有近20万头奶牛和81家规模化自营牧场。 在辉山乳业的官网上，位于这些“北纬40-47度之间”的自营牧场位于国际公认的中温带季风气候的高质量奶牛饲养带。

这些牧场是艾莉，就像现代畜牧业是蒙牛一样，艾莉在上游大大增加了母乳资源的特征。

如果没有两年前的崩溃，辉山乳业依然是全国牧场数量最多的原乳公司，而且创始人杨凯也稳定在沈阳首富的位置。

1958年出生的杨凯年前很神秘。 根据公开资料，杨凯初期创业始于1992年，进入美国投资企业设立的粮食制品企业沈阳隆迪粮食制品有限企业，2002年1月，杨凯成立沈阳隆迪食品有限企业，成为董事长兼总裁。 十年后，这家企业更名为辽宁辉山乳业集团有限企业。

年，辉山乳业作为东北最大的液态奶生产公司在香港上市。

辉山在香港上市。 右二是杨凯，右一是葛坤。 图片来自网络。

杨凯在20年的时间内完成蜕变，辉山乳业也从原来的食品企业转型为涵盖整个产业链的乳制品企业，业务可以说与饲料栽培、奶牛养殖、液体奶和奶粉的生产和销售有关。

其中最重要的一环是隆迪食品企业主要属于沈阳农垦总企业的辉山乳业，那时隆迪食品的另一个同行竞争对手是新希望集团，据《中国信息周刊》报道，杨凯所代表的隆迪食品竞争辉山乳业的控制权，是政 尽管杨凯的腾飞有神秘的色彩，他提出了全产业链迅速发展的主张，相当积极。

杨凯在年接受《中国经营报》采访时，把自己的成功归因于“得到奶源者得天下”的观点。

确实，辉山乳业在那时，特别是2008年三聚氰胺事件后，自营牧场的模式、具有乳源特征的辉山开始加速，扩大了牧场和乳品加工厂的建设。 继年的ipo之后，辉山乳业的业绩一下子提高了。

根据多年财务报告，年、年、年三个财务年末和年9月30日至今的半年，辉山乳业总营业收入分别为50.94亿元、57.13亿元、63.98亿元、34.42亿元，净利润12.49亿元、8.77亿元、6.62亿元、6.18

年12月16日和19日，美国空机构浑水企业相继发表了空辉山乳业的2份报告，至少从年开始发表了虚假的财务报告，夸大了资产价值和负债，因此企业的评价值实际上接近零。

年3月24日上午11点左右，辉山乳业股价毫无征兆突然跳水，盘片最大跌幅为90.71%，创辉山乳业史上最大跌幅。 受此影响，辉山乳业的实际控制者杨凯、葛坤，一天蒸发了209亿元的财富额。 一起“蒸发”的是葛坤，葛坤是杨凯早期创业的伙伴，在辉山乳业担任执行董事、财务负责的高级副总裁，至今仍处于失联状态。

3月24日，在大股东将30亿元资金挪用到不动产的消息中，也有辉山股价崩溃的分解。 3月31日，辉山乳业债务危机爆发。

杨凯后来在资本市场多次兑现了数亿元，但对股价和辉山的百亿债务没有任何帮助。

界面获得的时间根据年8月的辉山重组资料，仅金融类债权就达到380亿元，债务偿还非常困难。 此后两年，辉山不再属于杨凯，进入了漫长的重组阶段。

超市货架上有辉山鲜博士巴士杀菌乳。

虽然辉山大厦还存在，辉山乳业企业品牌在很多债权人眼里已经崩溃了。

年5月10日，沈阳市中级人民法院(以下称“沈阳中院”)依法受理辽宁辉山乳业集团有限企业等18家公司(以下称“辉山乳业集团系列公司”)的重整方案，与北京市中伦律师事务所和普华永道中天会计师事务所(特殊一般合作)

管理者发表了招聘重组人的公告，对意向重组人提出了三个要求:具备管理依法设立、比较有效存续的公司法人或其他机构——大型公司集团的能力，具有合并整合经验，在约定时间内成为辉山乳业集团 可以支付公益债务和其他债务资金，有足够的资金支持辉山乳业集团公司重整后的生产运营。 在农业、畜牧业、乳制品领域有相关经验或上市企业优先。

然后，年7月3日，沈阳中院决定由辉山乳业集团系列公司在管理者的监督下，亲自管理财产和营业事务。

今年2月8日，辉山乳业上市企业宣布，内地管理层向管理者提出重组计划，将83家中国附属企业资产从集团中剥离，注入新成立的企业。 83家中国附属企业的负债通过现金偿还、债务展览会、债转股(新企业的股票)等方法偿还。 上述国内重组计划现在是草案，有可能编纂。

8月12日，接口信息得到的上述投资重点是最新重组方案的复印件，在辉山乳业大楼，管理者的成员也在接口信息上确认了伊利的投资方案，“虽然基本上明确了现在是伊利，但有些债权人承认偿还细则，

该方案提出了债权人债务方案，使约2000名债权人无法达成统一意见。 根据方案，债权人按优先级不而且在期间偿还。 例如，职工债权在重整计划批准后一年内偿还，经营类普通债权人面临漫长的偿还日，具体的偿还方案是“各债权人超过50万元以上的部分，经营类普通债权人从新企业成立之日起选择3年的现金偿还20%，主债务

但是偿还方案的时间跨度及债权人所占份额过低是目前债权人不同意通过该方案的第一个原因。

亻志民是不承认该方案的经营类普通债权人之一，他经营的林甸县昌盛饲料销售所每年与辽宁辉山乳业集团有限企业签订饲料供应合同，向辉山乳业指定的牧场供应羊草，单价每吨1100元，会计期为3个月

根据他提供给接口信息的供给发票，亳志民企业在合同期间为辉山乳业14个牧场提供了草料9681.34吨，欠款金额为1064.9万元。

债权人在辉山乳业的供应名单上。

除借款外，亳志民和辉山乳业合作期间，由于对辉山施加压力，以企业营业执照和资质向辉山保证银行贷款，获得贷款后，资金由辉山乳业方面采用。

辉山331危机爆发无法偿还银行时，亳志民的企业为此不得不背锅。 “现在吉林银行沈阳分行起诉我，我的银行账户也被冻结了，也坐不上高铁。 从大庆到沈阳坐绿皮列车。 ”。

亳志民已经收到沈阳中级人民法院的发票，他于9月起诉吉林银行沈阳分行起诉，原告在诉讼请求中，向被告一(林甸县志民饲养草销售所，实际管理人亳志民)，偿还号码为吉林银行沈阳分行年保理字第021号“偿还

“我是被迫的。 ’他不知道为什么辉山的牛场、牧场还在运转，经营现金流为什么不能还给他们债务。

对奶业来说，奶粉业务往往是多样性的方向之一，在ipo之前，辉山开始制作奶粉。

年1月，辉山进入奶粉市场，推出马来系列(又称“金皇后”)、初品、星恩等不同定位的奶粉产品，以特有的姚珊奶源为卖点。

现在这些奶粉产品在市场上已经很难找了。

8月11日，据沈阳家乐福奶粉销售区销售员介绍，前两年，有人咨询有无辉山奶粉商品，但今年什么也没问。 辉山奶粉至少一年前在家乐福没有销售。

另一个沈阳怀孕幼儿的店主上个月终于卖了自己积攒的玛瑞奶粉。 她根据接口信息，现在整个沈阳都找不到辉山奶粉了。 包括老年奶粉。

一位奶粉领域的干部分解为接口信息，知道在行业内辉山奶粉的业务停滞不前。 生产奶粉涉及经销商、分销商、商店等多个环节，没有持续的资金链是很难做到的。 因为奶粉一旦开始销售，在持续的过程中，从经销商到商店都要宣传产品，为了维持顾客必须消耗大量的能量。 制造商的企业形象崩溃后，他说:“全国经销商应该知道辉山的资金链断了。 谁敢卖奶粉？ ”。

辉山奶粉停滞不前，乳业经营还在继续运转。

“如果不是发生什么事，辉山可能是我打算一辈子做的公司”年从辉山乳业退休的一位员工，她至今还在喝辉山的“生博士”——辉山最典型的巴氏杀菌乳(生牛奶)产品，价格便宜，新鲜，保持营养成分

“毕竟在那里工作过的是如实看工厂的生产线，牛自己养育，草自己种，整个步骤都是产业链，特别是生博士的产品，如果家人喝牛奶的话现在还是选择那个产品”。

印有辉山酸奶广告的卡车从辉山沈北新区的工厂开出。 拍摄:赵晓娟

接口访问沈阳家乐福、沃尔玛、奶站等渠道，辉山新鲜博士(袋装、装箱、瓶装)在超市有大面积的陈列区域，酸奶产品还在销售新的，把以前的“十天”提高到“0+” 某乳站(专业批发和零售奶制品的渠道)的员工说，辉山的鲜奶价格低(袋装批发2.2元，零售2.3-2.5元)，走路量也大，但在常温奶中，辉山比不上蒙牛、伊利。

到2005年，辉山在东北的市场占有率为20%以上，居当地市场首位，其中低温酸奶市的占有率为33%，巴氏奶市的占有率达到39.5%。

根据接口信息取得的“贸易债权人、重组人和管理者”的会议记录，辉山现在每年生产70万吨原料乳，以平均价格3600元( 1吨)计算，收入也是25亿。

这暂时没有恢复到年流动性危机爆发前的经营水平。

8月12日，接口信息显示，辉山访问位于沈阳沈北新区的工厂，写着辉山酸奶的卡车进入工厂门口，成品出货广场停着几辆面包车，这里看起来正常运营。

年下半年再次向辉山供应饲料的经销商亳志民告诉界面信息说，自己向辉山输送饲料的量逐渐减少，到去年为止还没有合作。

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