[商业信息]嘉丰瑞德：融资政策为股权投资创造盈利空间

【/h/】2018年，在强监管的调整下，宏观经济基本面逐渐进入下行轨道。a股至今持续暴跌，汇率大幅下跌，p2p持续爆发，股权质押清算频繁发生。风险爆发时，投资者在资产管理的第一年处于亏损状态。面对日益不确定的投资理财市场，投资者应该从哪些角度分析未来的投资盈利趋势？

对于投资者来说，货币基本面仍然是投资盈利的强大基础。2015年的货币增量导致了公司融资结构的异化，其中高杠杆率是今年中央政府的重点目标。“货币紧、信贷宽”的货币政策是在中央调控指令前提下的软着陆方案。对于投融资市场来说，控制高不可攀的杠杆率，就控制了市场的高风险。

由于我国经济的主体仍然是由国有企业支撑的，所以国有企业在融资方面有天然的优势。然而，一些国有企业在市场竞争力方面并不乐观，因为它们的主要业务落后，而且它们的职能是设在空.国有企业庞大的员工规模造成了社会资源配置效率低下、产能过剩等问题，这也是国有银行的巨大负担。

【/h/】此外，承担着我国一半以上就业率的民营企业，长期以来在融资结构上处于劣势，导致融资难、融资贵的问题，一直困扰着其健康、健康的发展。为了解决这个问题，央行在今年4月和7月两次有针对性地下调存款准备金率，支持城市商业银行，为中小企业融资问题创造了有利条件。相关数据显示，今年三次定向下调存款准备金率释放的基础货币超过2万亿元，银行可以自由控制的超额准备金率处于2%的历史高位，货币利率大幅下降。

然而，阶段性的行政措施只能解决短期问题。中小企业长期融资难、融资贵不是国内融资总量的问题，而是融资结构的问题。中国银行的贷款结构偏向国企是不争的事实。从融资成本来看，国有企业通过银行贷款、债券融资、股权融资等融资方式的融资成本低于民营企业。

【/h/】嘉丰瑞德金融学院高级讲师李磊先生表示，2015年中国正式启动大跃进的货币政策。据当时的统计，国企信贷暴涨，私企信贷一路萎缩，大量资金进入基础设施领域。事实上，这种资本驱动的基础设施大跃进导致了越来越多的货币和债务、不断增长的房地产泡沫以及越来越少的外汇储备。放水借钱不是长久之计。

另外，随着大量资金投放市场，杠杆配置成为市场新常态。高达1: 20的杠杆率打破了过去房地产和金融行业的杠杆记录，让经济学家意识到了系统性金融危机的隐患。每一次经济出问题，都是通过再次借款、杠杆化来解决，但结果是经济反弹的效果越来越弱。

【/h/】作为全球制造业工厂，中国最大的投资领域不是制造业，而是基础设施行业和房地产行业。据相关统计，2014年以来，中国制造业投资比重明显下降，占总投资比重从33%下降到2017年的30%；然而，基础设施投资的比例不断增加，从2013年的21%增加到27%。

【/h/】但从投资效果来看，由于基础设施投资无法像制造企业那样产生稳定的现金流，且投资回报期较长，短期内不可能看到显著的利润回报。此外，由于制造业投资比例下降，企业没有缴纳多少减税，导致企业缺乏增加高端制造业资源投入的实力。

嘉丰瑞德金融学院高级讲师李磊先生说，未来的国际竞争将是高科技产业的竞争。为民营企业发展提供信贷资源，让其投身高端制造业，符合国家战略发展方向。改变制造业投资结构，鼓励高端制造业投资，如知识产权投资、环保制造业投资等，将成为大概率事件。

【/h/】对于投资者来说，新经济时代的特点是高科技产业的崛起，优质高端制造企业的股权将成为未来投资利润的增长点之一。如果投资者有兴趣投资高科技行业，可以搜索“佳丰瑞德”或拨打400-803-1818了解更多信息。