[国际]易居：2020年房地产市场总体政策偏向放松

中国今年增加流动性和放松监管政策，将有利于房地产开发商，帮助房企偿还人民币债务，但中国不会干预房企外债违约。

国家金融与发展实验室特约研究员董希淼认为，从国家层面来看，房地产行业的监管和融资条件还是比较严格的。最近，央行重申了“房子是用来住的，不是用来炒的”的政策取向。

然而，当地政府放松了对房地产市场的监管。比如国内领先城市深圳的房价，规定具有房地产开发一级资质的企业，在保证工程质量、工程进度、建设资金等项目相关费用按时足额支付的前提下，可以向监管银行申请解冻不超过预售资金总额的20%。

易居研究院智库中心研究主任严跃进表示:“今年房地产市场的总体政策方向是放松。政策放松之初，以房地产开发商为主，之后会放宽限购。

严跃进和董希淼都认为，金融体系的充裕流动性将有助于开发商偿还人民币债务。

据天盛证券介绍，近年来，房地产开发商在国外发行了大规模的美元债券。截至2019年底，中国企业外债存量达到8000亿美元，其中20%以上由房地产企业发行。

今年1月和2月，债券发行量最大的蓝筹股开发商“惨淡”，但严跃进表示，如果中国政府刺激购房需求，销量可能会在第二季度回升。

-债务压力

根据中华人民共和国最高法院官网数据，2019年共有440家房地产开发商申请破产，为历史最高。其他开发商也或多或少面临着债务压力。

作为中国60大房地产开发商之一，怡和地产去年经历了一场金融危机。风信息显示，怡和地产未披露的债务逾期超过50亿元，相当于公司总资产的27%。

作为中国最大的房地产开发商，恒大地产在全国范围内推广七五折售房。今年1月，恒大发行了4年期债券，利率为12%。

根据中信证券1月份发布的数据，2020年中国房企将有438亿美元的到期债务。

武汉大学教授、原国家外汇管理局国际收支司司长管涛表示:“只要这些企业得到持续的融资，就有钱兑换外汇，就不会出现偿债问题。与此同时，央行表示将加大反周期调解力度，保持合理充裕的流动性。

但他补充说，“我认为央行不会用3万亿美元的外汇来偿还房地产企业的债务。”

他还指出，随着中国经济逐渐从疫情影响中复苏，世界各国央行将陆续降息，人民币汇率将得到支撑，这也将减轻房企偿还美元债务的压力。