[商业信息]守正+创新做好产品 以岭药业成推动行业发展领头羊之一

危机和机遇永远不能简单定义。新冠肺炎的突然爆发改写了很多行业的发展，在处理过程中的表现也迎来了背后的莲花晴雯和夷陵药业的市场估值修复。疫情无情，治疗争分夺秒。在紧张的气氛中，我们可以看到，连花清瘟的疗效多次得到钟南山院士的肯定，并在全国第四至第七版和20多个地方版诊疗方案中得到推荐，治疗新冠肺炎肺炎的适应症已获正式批准...同时，其价值已传导至夷陵药业股价:截至6月22日收盘，夷陵药业总市值388亿元，比2019年底不到6个月增长1.5倍以上。目前，夷陵药业总市值已上升至a股中药企业第四位。

【/h/】面对突如其来的疫情之战，没有简单的成功。夷陵制药在背后做了什么？后疫情时代有哪些坚持和挑战？

正气+创新:坚持主业，加大研发力度，做好产品

【/h/】很少有人知道莲花清瘟是2003年夷陵药业针对非典病毒研发的广谱抗病毒中药。时隔17年，联华晴雯再次参与抗疫，背后凌药业坚持以中医药发展为核心。

【/h/】1992年6月16日，石家庄开发区医学研究所(夷陵药业前身)正式成立。1996年，在核心理论“络病理论”的指导下，其首个创新专利通心络胶囊正式上市，使夷陵药业在行业内崭露头角，为夷陵药业在心脑血管领域的发展奠定了基础。

【/h/】2000年，通心络胶囊获得国家科技进步二等奖，进一步增强了其品牌影响力和市场竞争力。目前，心脑血管疾病已经发展成为夷陵药业的核心业务领域。年报显示，2019年，夷陵药业心脑血管产品销售收入30.96亿元，占公司总收入的50%以上。

联华清瘟已经成为本次疫情临床使用的重要产品，目前是夷陵药业在感冒和呼吸道疾病领域的主要产品。自2004年上市以来，在过去的几起流感疫情中也发挥了积极作用，多次被列入国家卫计委和国家中医药管理局发布的甲型流感、乙型流感、禽流感等呼吸道疾病相关治疗方案的用药建议。根据Minnet的数据，联华晴雯2018年在中国城市公共和县级公共市场的感冒中成药销售收入排名第一，市场份额为14.44%。查询电商平台，15元一盒的价格也可以用正品便宜药来形容。

好的产品离不开过程管理。疫情发生在春节期间。面对紧迫的药品需求，夷陵药业立即做出反应，按照“紧而有序、忙而不乱、逐级到位、确保质量、安全生产”的生产管理原则，组织全体员工加班加点，通过优化生产线、调整工作时间，进一步提高了莲花消瘟的生产能力，保证了产品供应。

【/h/】据了解，从1月下旬开始，夷陵药业就动用全部生产线生产莲花清瘟产品。在生产高峰期，它已达到每天5300万粒胶囊和200万袋颗粒的生产能力。经过近40天的生产高峰，莲花清瘟市场的终端短缺终于得到缓解。这不仅体现了其强大的组织管理能力，也充分体现了公司的社会责任。

【/h/】如何让中医的价值更清晰？这是从业者共同的痛点，加强R&D投资和循证医学研究是重要的坚持。

【/h/】早在1998 ~2002年，也就是成立后的第二个五年，夷陵药业就制定了“以科技为先导，以市场为先导”的企业发展战略。在这一战略的指导下，夷陵药业建立了12万平方米的现代化科研生产基地，为多种创新专利中药上市奠定了基础。

【/h/】目前，除了通心络、连花青克外，夷陵药业还开发了沈宋养心胶囊、芪苈强心胶囊、养正消积胶囊、金利达颗粒、坝子补肾胶囊、沈藻安神口服液、参苓蓝胶囊、连花青克片等创新产品。，形成了多种疾病，涵盖心脑血管疾病、冷呼吸、糖尿病、肿瘤等

【/h/】同时，近年来，夷陵药业不断加大研发投入。据统计，2019年，夷陵药业研发总支出为5.15亿元，同比增长44.34%，R&D投资占总收入的8.84%。在a股上市的中药企业中，R&D的投资总额和营收均居首位。

制图:金融部门上市公司研究所数据来源:djinn Finance

【/h/】此外，在原络病理论指导下开发的通心络胶囊、沈宋养心胶囊、芪苈强心胶囊、莲花清瘟胶囊、金利达颗粒、养正消积胶囊，十多年来一直在循证医学的道路上坚持不懈地前进，经过数十项循证医学研究的检验，获得了一系列可靠的循证证据。系列研究成果使通络中药多次在国外高影响因子的权威学术期刊上发表。据不完全统计，已发表sci论文200余篇，通络中医也进入了几个国内外权威医学指南/共识。由中国工程院院士张赟教授领导的通心络胶囊干预颈动脉斑块的循证医学研究结果于2019年3月14日在国际顶级科学期刊《自然》的子期刊《科学报告》上在线发表。芪苈强心胶囊的研究论文发表在国际顶级流通杂志《美国心脏病学会杂志》上。编辑部点评:让衰竭的心更强大——中医的启示，该研究被评为该杂志年度学术亮点。

花枯病也是如此，深入研究的步伐自上市以来就没有停止过。其中，2009年甲型h1n1流感大流行期间，首都医科大学附属北京佑安医院与9家甲型流感医院共同开展了“治疗甲型h1n1流感的连花清瘟胶囊”的循证医学研究。结果令人振奋:第一，连花清瘟胶囊和奥司他韦在抗病毒效果上没有区别。其次，连花清瘟胶囊在缓解流感症状，尤其是发热咳嗽、头痛、肌肉酸痛、疲劳方面优于奥司他韦。

【/h/】今年新冠肺炎肺炎疫情期间，钟南山院士、李兰娟院士、张伯礼院士参加了“中药连花清瘟治疗新型冠状病毒的前瞻性、随机、对照、多中心临床研究”，发表在国际植物医学领域影响因子较高的期刊《植物医学》上。研究结果表明，连花清瘟胶囊能显著提高新冠肺炎肺炎发热、乏力、咳嗽等临床症状的改善率，明显改善肺部影像学病变，缩短症状持续时间，提高临床治愈率，抑制新冠肺炎病恶化，且安全。

使命与挑战:促进中医药的振兴与发展

中医历史悠久。目前在日本、韩国等地，其中国产品价格高，产值巨大。目前，中药是中国医药生物产业的重要组成部分。但从整个行业来看，在经历了2009年医保扩张下的高速增长后，在医保管制和合理用药的背景下，受“限助”、“限方”和修订说明书的影响，中医药行业的发展面临一定的瓶颈。

【/h/】内网数据显示，我国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心、乡镇卫生院终端药品销售中中成药市场份额由2014年的24.78%下降至2018年的21.85%。

【/h/】夷陵药业也是大势所趋。从夷陵药业近几年的业绩增速来看，比以前有所放缓。年报数据显示，2019年，夷陵药业实现营业总收入58.25亿元，同比增长20.99%，归属于母公司股东的净利润6.07亿元，同比增长1.21%。

制图:金融部门上市公司研究所数据来源:djinn Finance

而且持续了很久。产品价值再次得到验证和体现后，2020年第一季度夷陵药业营业收入同比增长50.56%，达到23.34亿元；上市公司股东应占净利润同比增长51.88%，至4.38亿元，超过2019年全年净利润的一半。

【/h/】夷陵药业获得了自身的营收和业绩增长，市值有所提升。更重要的是，联华晴雯在中药产品口碑和国际化上的加速落地，使夷陵药业成为带动中药产业发展的领军人物之一。

面向未来，中药企业的发展与行业休戚相关。

【/h/】政策层面，2020年两协会政府工作报告提出“推动中医药振兴发展”。最近，国家级会议一再强调支持和鼓励中医药发展。此外，上海等省市也出台了后续文件。

【/h/】在实际层面上，夷陵药业一直在奋力破冰:虽然还没有形成大规模的销售，但对联华晴雯海外订单的需求较之前明显增加。目前已分别在加拿大、印度尼西亚、莫桑比克、巴西、罗马尼亚、泰国、厄瓜多尔、新加坡、香港和中国澳门获得“医药”、“植物药”、“中成药”、“现代植物药”等当地上市许可，早在2013年，治疗心脑血管疾病的通心络胶囊就被列入越南医疗保险目录。目前，美国莲花清瘟胶囊抗流感二期临床试验病例收集已完成。在国内市场，由于联华晴雯在抗击疫情方面的突出表现，其知名度比空.有所提高如何将这种普及转化为民众心中抗流感和感冒治疗首选的标志，从而增加莲花清瘟在传统流感和感冒中的市场份额，是夷陵药业需要努力的方向。

这些都是全新的、具有挑战性的新开始。医学背后的动力是患者的期待，是企业家的使命和责任。面对更广阔的未来，坚持创新的原则，才能实现长远的目标。

作者:闫妍

编者注:目前，我们正在进入后新冠肺炎疫情时代。在全球产业链改革和经济增长调整的背景下，国内医药生物产业迎来了新一轮结构性变革:疫情尚未结束，医疗卫生需求多元化，医疗改革深化，科研加速，资金追捧，重要企业的引领和带动作用凸显。金融类上市公司研究所秉承“与好行业、好公司共同成长”的长远价值，推出“聚焦国内医药生物行业重要公司:深度改变专业发展”主题策划，共同探索“重要”背后的实力与坚持、责任与挑战。

资料来源:金融上市公司研究所