[国际]中国4月CPI涨幅料续收窄PPI跌幅扩至2.6%

根据20多家机构的中值预测，随着食品价格普遍下跌以及国际油价和大宗商品价格下跌，中国的cpi和ppi有望在4月份继续放缓。cpi同比增幅将从3月份的4.3%进一步降至3.7%，ppi通缩将进一步深化，同比降幅从3月份的1.5%扩大至2.6%。

在经历3月份信贷大幅增长后，4月份新增人民币贷款预计为1.4万亿元，比上个月下降50%以上，但仍比去年同期增长近40%；m2同比增速预计为10.3%。与此同时，4月份社会融资增量预计达到2.65万亿元，虽然较上月大幅下降，但与去年同期相比几乎翻了一番。

交通银行金融研究中心的研究报告显示，自4月份以来，食品价格普遍大幅下跌，食用农产品价格指数降至137.51点，4月份平均值较上月下降3.2%；生猪存栏量同比降幅收窄至14.4%。3月底存栏量增至2.3亿头，可育母猪存栏量增至2164万头。猪肉供应明显改善；此外，国际原油价格大幅下跌，商品价格下跌，逐渐传导到消费终端。该小组预测，4月份cpi上涨了3.6%。

该小组还认为，4月份国际原油价格大幅下跌，美国原油价格一度跌至负值，4月底约为每桶12美元，欧佩克篮子原油和布伦特原油价格跌至约14美元。全球大宗商品价格暴跌，给ppi进口带来下行压力。除化学产品和有色金属外，流通中的生产资料价格下跌。该团队预计4月份ppi同比下降2.5%。

在金融数据方面，CICC宏观研究团队表示，4月份，央行先后将7天逆回购、mlf、tmlf利率和1年期lpr报价各下调20个基点；同时，习近平主席和李克强总理都强调要做好“六保”，落实“六保”任务，稳定基本经济形势。他们预计4月份新贷款将保持快速增长。

“政策纾困和稳定增长的力度继续加大，信贷扩张可能在短期内保持相对较快的速度。”CICC预测，4月份社会融资同比增速将进一步攀升至11.7%，新增人民币贷款约1.5万亿元，新增社会融资约2.4万亿元，m2增速可能继续上升至10.2%。

华创证券宏观研究报告显示，4月份社会融资增幅预计为2.3万亿元。其中，企业部门受到再融资再贴现政策的支持，甚至优惠贷款与房地产、结构性存款和理财产品空之间的套利，继续刺激实体的融资需求；但表外融资预计略有下降，4月份未贴现票据融资可能仍呈正增长，但非标融资预计环比下降。

交通银行金融研究中心报告称，考虑到3月份急于复工、挽救企业等因素，预计4月份融资条件也将略有下降。房地产的相关调控并没有减弱。虽然深圳、南京、杭州等地出现了新的楼市热潮，但监管部门应该已经开始通过渗透来跟踪优惠贷款的流向，那么居民中长期贷款在新信贷中的比例应该相对稳定。

4月下旬，政府贴息资金非法流入深圳楼市的传言引起关注。深圳监管部门立即表示，没有发现小额再融资信贷资金通过房地产抵押贷款的形式流入房地产市场；深圳银保监管局表示，将在防止资金非法流入楼市方面提出有针对性的监管要求；深圳市住建局也表示，将通过增加供应来规范市场，确保市场稳定健康发展。