[国际]人民币原油期货交易吸引外国投资者

据斯普特尼克新闻社&广播电台的斯普特尼克新闻报道，外国投资者对人民币原油期货交易的兴趣大幅上升。上海国际能源交易中心数据显示，今年人民币原油期货日交易量中，外国人占16%。过去一年，涉及外国人的原油交易量几乎翻了一番。

中国于2018年开始人民币原油期货交易。起初交易量小，我国原油期货合约只为国内市场提供服务。世界贸易商习惯于西德克萨斯轻质原油(wti)和北海布伦特原油之间以美元计价的期货合约。对他们来说，人民币期货是一种有些不寻常的衍生品，因为人民币在国际结算中的比重并不高。

然而，最近人民币原油期货在外国投资者中的人气飙升。据《华尔街日报》(wsj)援引上海国际能源交易中心的数据显示，今年以来，外国投资者原油期货日均交易量约占16%，日均持仓(当日未平仓)约占28%。据报道，来自19个国家的供应商、制造商和外汇经纪人参与了交易。截至目前，已有60家国际券商推出人民币原油期货交易服务。2018年，这样的国际经纪公司只有45家。

中国经济从新肺炎危机中迅速复苏:6月份的采购经理人指数(pmi)创下了过去几个月的新纪录，达到50.9——超过了专家的预期。这一指标连续两个月持续上升，说明供需已经稳定回升。6月份，服务业采购经理人指数也从5月份的53.6上升至54.4。事实上，出口企业的采购经理指数令人尴尬——出口订单仍在下降。但考虑到第二波新冠肺炎肺炎在一些国家蔓延，全球经济整体下滑，这样的指标完全可以解释。

中国人民大学崇阳金融研究所研究员卞对斯普特尼克新闻社和广播电台记者说，与美国相比，中国似乎在消除肺炎的后果方面做得更成功，包括经济方面。美国的一些行动迫使国际投资者怀疑美元体系的进一步稳定性。他们在寻找新的资本“避风港”，他们来中国是完全合乎逻辑的。

他说:“虽然以美元为中心的国际货币体系仍然相对稳定，但很多人已经看到了这种货币体系存在的问题，其中美国的经济能力，包括对疫情的控制，对国家和世界造成了巨大的打击。投资者可能认为未来以美元为基础的货币体系将会发生变化，这也鼓励了许多人持有人民币。此外，中国国内经济正在快速复苏，与其他国家形成了相对明显的对比。随着中国经济的复苏，对石油等一些商品的需求自然会增加。很多投资者希望通过交易商品来获利，所以我认为中国经济的复苏刺激了对商品的需求，这也是一个原因。同时，中国的政策也起到了积极的作用。近年来，中国在金融领域的开放速度非常快，包括证券、资本市场、银行保险等方面。自贸区的配套政策也陆续出台，让海外资金更容易进入中国市场。”
不久前，中国再次降低了外商投资准入的负面清单，提高了许可行业外商投资的最高份额比例限制。在金融行业，摩根大通成为第一家被允许绝对控制其在华业务的外资资产管理公司。其他大型国际公司也纷纷效仿——几乎所有公司都提交了相应的申请，要求从中国合作伙伴手中赎回股份，并在中国拓展业务。

卞祖咏说，美国的行动也促使能源投资者在中国市场变得活跃。华盛顿一直奉行从原油净进口国转变为出口国的政策。这意味着美国的国际收支逆差减少，相应地，国际市场上的美元数量减少。相反，中国已经成为世界上最大的原油进口国。这样，中国在世界上对原油的需求在扩大，人民币的供给也在扩大。

卞说:“众所周知，美国已经逐渐从最大的原油进口国变成了原油出口国。在这个过程中，美国的贸易逆差可能会缩小，美元的国际流通也会减少。这个时候需要其他货币来补充。与此同时，中国刚刚成为最大的原油进口国。相对而言，更多的人民币可能会出口到世界其他国家，这使得人民币在定价、交易或贸易等方面的使用增加，领域越来越广泛，对人民币计价的商品产生刺激作用。

当国际原油市场仍像过去一样下跌，美国市场西德克萨斯轻质原油(wti)价格甚至为负值时，中国原油期货市场具有非常重要的优势。中国国内市场的燃油价格监管机制有助于保护其免受过度波动的影响。当然，汽油和柴油价格与全球原油价格挂钩，但中国市场有一个燃料价格区间:每桶40美元至130美元。在目前情况下，这意味着无论国际油价如何跌破40美元，中国国内油价都保持稳定。许多交易者认为这样做有很大的好处，利用价格差异赚钱。

当然，上海国际能源交易中心的交易量无法与美国市场的西德克萨斯轻质原油和北海布伦特原油相比。如果说有14万多一点的未平仓人民币原油期货合约，那么美国市场上就有上百万的西德克萨斯轻质原油和北海布伦特原油。但重要的是市场发展的速度。在上海原油期货交易开始之前，很少有人相信。目前，包括摩根大通、高盛、瑞穗证券、法国巴黎银行和法国兴业银行在内的大型国际经纪机构正在使用这种衍生品为交易提供服务。