[国际]美国联邦法官裁定ATT可以收购时代华纳公司

一名联邦法官周二裁定，美国电话电报公司(AT T Inc .)可能推进收购时代华纳公司(time warner Inc .)的计划，并驳回了司法部关于该交易将削弱付费电视行业竞争的指控。

美国联邦地方法官理查德·莱昂(Richard leon)在拥挤的法庭上裁定，司法部反垄断执法官员没有为反对交易的理由提供足够的证据。

利昂完全拒绝了美国政府在诉讼中提出的三个法律理由。他在审判中做出了非常不同寻常的判决，敦促政府让两家公司在没有进一步法律干预的情况下完成交易，这凸显了AT&T胜利的分量。

莱昂说，他希望司法部做出明智的决定，不要寻求紧急暂停裁决，并表示如果采取这样的法律行动，对AT&T和时代华纳公司“显然不公平”。

这是几十年来最重要的反垄断案件之一，上述裁决对AT&T来说是一个里程碑，该国正在寻求重建其在快速增长的媒体行业中的地位。自2016年10月以来，AT&T和时代华纳公司之间价值约800亿美元的交易一直悬而未决。

此次收购将使AT&T成为美国最大的付费电视发行商，拥有directv以及美国一些最具吸引力的频道，包括时代华纳公司特纳网络的cnn、tbs和tnt，以及美国最受欢迎的高端频道hbo。

对于美国司法部反垄断部门来说，这一裁决是该部门历史上最痛苦的挫折之一。

美国司法部反垄断局局长马侃·德尔拉希姆在裁决宣布后发表的一份简短声明中说:“我们对法院今天的裁决感到失望。我们仍然认为，AT&T和时代华纳公司的合并将削弱付费电视市场的竞争和创新能力。”

他表示，司法部将对裁决进行评估，并考虑下一步行动。

AT&T首席律师丹尼尔·帕特塞利在法庭外告诉记者，他对花了18个月才打赢这场官司感到失望。他指出，该裁决有效而恰当地驳斥了政府阻止合并的所有理由。

时代华纳公司的发言人加里·金斯伯格在法庭外说，公司很兴奋，期待完成合并。

本案是40年来第一次庭审，全面挑战了一桩纵向并购交易。纵向合并是指同一供应链中不同环节的公司之间的合并。与典型的横向整合案例相比，政府更难打赢纵向合并的官司？？在横向一体化案例中，政府对两个直接竞争对手的合并提出质疑，这使得竞争更加明显地减弱。

莱昂法官的裁决凸显了为什么司法部对直接挑战垂直合并交易持谨慎态度，这也可能使司法部在未来再次尝试挑战此类交易时犹豫不决。

司法部可能很快会面临新的考验。其他公司，如康卡斯特公司(comcast co .)，一直在关注AT&T的收购结果。康卡斯特计划发布收购21世纪福克斯公司大部分资产的提议。该协议将允许康卡斯特控制国家广播公司(NBC)和福斯网络。任何此类提议都可能引起司法部的类似关切。

康卡斯特的提议将寻求阻止华特迪士尼公司和21世纪福斯公司在去年12月宣布524亿美元的全股票交易。

里昂证券的裁决宣布后，相关股票立即在盘后交易中做出回应，AT&T下跌2.2%，时代华纳公司上涨4.1%；康卡斯特下跌4.9%，迪士尼下跌1.4%。

AT&T表示，收购时代华纳公司(time warner Inc .)是该公司在数字领域发展不可或缺的举措，与facebook inc. (fb)和alphabet inc. (goog)的子公司谷歌(google)竞争是其广告业务计划的核心内容之一。AT&T希望利用时代华纳公司的内容创建一个新的广告平台，该平台可以根据用户的浏览偏好和个人数据投放有针对性的广告。然而，审判记录也显示，AT&T认为这样一个平台存在重大的实施风险。

更直接地说，这笔交易将使AT&T能够向其9300万国内无线用户提供新的视频内容和优惠。AT&T首席执行官兰德尔·斯蒂芬森(Randall stephenson)在证人席上表示，该公司打算利用时代华纳公司(time warner Inc .)的内容，为无线用户提供一个免费频道，提供无限制的数据流量套餐。