[国际]贸易环境或促使加拿大央行维持利率不变直至明年

加拿大央行前研究员mni在接受采访时表示，随着强劲的国内需求缓解贸易摩擦对世界经济扩张的负面影响，预计加拿大央行将维持当前利率至明年。

上周，加拿大央行(Bank of Canada)将政策利率维持在1.75%不变，行长斯蒂芬·波洛兹(stephen poloz)也没有像美联储(Federal Reserve)和德国央行(Demand Central Bank)那样发布宽松政策信号。他表示，大规模贸易战的巨大威胁不是导致经济放缓，而是引发通胀突然上升，破坏长期价格稳定预期。

塞拉瓦，加拿大银行前研究员，现为蒙特利尔劳伦银行证券公司首席经济学家。Sebastien Lavay接受了mni的电话采访。他说，“考虑到央行的政策责任是实现通胀目标，因为经济增长放缓，通胀水平很高，所以最不愿意降息。”

加拿大银行的经济预测并没有为空降息做准备，而且降息的大部分效果要到明年才会显现。通货膨胀已经超过了2%的目标水平，加拿大银行预计通货膨胀率将保持在目前的水平，直到明年年中。即使贸易摩擦导致投资和贸易再次下降，预计明年国内消费支出将支撑国内生产总值增长1.9%，高于今年的1.3%。

Prause没有降息或加息的打算，说明需要耐心评估新的交易风险。拉瓦伊说，要确定新关税政策的具体影响需要很多时间，甚至不确定会带来什么影响。

-全球收益率下降

加拿大央行前研究员表示，在美联储和欧洲央行发布刺激信号后，全球债券收益率下降，加拿大债券收益率并未回落。Prause指出，今年国内家庭5年期房贷利率没有变化？尽管加拿大银行去年五次提高借贷成本。

加拿大银行认为，贸易战的升级可能像70年代的滞胀，没有明确的制胜货币政策策略也是有利的。"在经济大幅放缓的情况下，央行无能为力。"

本周是一个研究对加拿大经济负面影响的机会。现有房屋销售数据将于周一公布，由于当地负债家庭抵押贷款政策收紧，温哥华和多伦多的现有房屋销售已经下降。随着汽油价格下跌和制造业出口预计将反弹，周三的通胀数据可能会使6月份的通胀率下降。汽车行业在特朗普关税的威胁下意外停产后已经恢复生产，工厂产量将会增加。

拉瓦伊表示，虽然加拿大的经济形势支持央行长期维持利率不变，但政策环境分析也支持加拿大央行维持利率不变。特朗普参加明年的大选意味着，他可能希望在不造成国内经济衰退的情况下，对中国保持强硬态度。特朗普可能会在今年晚些时候“改变关税政策”。

Prause“承认”交易风险，同时保持一定的灵活性，以便观望下一步进展。因为贸易冲突可能会导致生产中断和真正供应链破坏的发展，等待对加拿大来说是一个很好的选择。

拉瓦伊说，“随着贸易战的加剧，它的影响不会线性变化。”“这是主要信息。”。

拉瓦伊表示，采取新刺激政策的门槛很高，央行没有理由加息。