[国际]全球经济压力之下 美国消费支出依然强劲

美国消费者支出的增加在7月份提振了美国经济，抵消了制造业疲软的影响，但华尔街仍对美国经济增长缓慢感到不安。

美国商务部周四宣布，经过季节性调整后，7月份零售额环比增长0.7%。这个指标统计的是店铺、餐厅、网络渠道的消费。

7月份零售额实现了今年3月以来的最强劲表现，这对于美国经济来说是一个积极的信号，至少目前是这样，因为有迹象表明全球经济正在放缓。

零售额数据发布后，美国股市企稳。此外，沃尔玛(WMT)宣布第二季度销售额增长，并上调了本财年的利润预期。然而，j.c. penney co. (jcp)第二季度表现不佳，销售额下降了9%。

消费者支出占美国经济产出的三分之二以上。支出增长将推动本季度整体经济增长，这可能抵消制造业和商业投资疲软的影响。

零售销售报告发布后，预测机构宏观经济顾问将第三季度美国国内生产总值的年增长率从此前的1.7%提高到2%。亚特兰大联邦储备银行表示，零售销售报告促使其提高了对第三季度经济增长的预测。目前gdpnow实时经济增长率预计为2.2%，8月8日预测为1.9%。

然而，随着制造业继续面临挑战，美国工业产出上月下降。美联储(Federal Reserve)周四宣布，7月份工业生产的最大组成部分制造业产出环比下降0.4%。这拖累了上个月工厂、矿山和公用事业公司的整体产出表现。

与贸易相关的不利因素、全球经济增长疲软、美元疲软对美国出口需求疲软都给今年美国制造业带来了负面影响，给美国历史上最长的经济扩张势头带来了压力。本周，美中贸易争端扰乱了金融市场，同时也是另一个市场风向标？？收益率曲线也加剧了市场的波动。

周四，30年期美国国债收益率跌至创纪录低点，原因是对全球经济增长放缓风险的日益担忧导致对长期美国国债的需求激增。tradeweb的数据显示，30年期美国国债收益率跌至1.917%，而基准10年期美国国债收益率跌至1.478%，为三年来最低水平。

制造业产出的长期趋势表明，整个行业都在下降:自2018年12月以来，制造业产出下降了1.5%以上。

周四的数据基本上没有改变美联储政策制定者面临的局面。7月底，美联储将利率下调25个基点，以采取预防措施，应对全球经济放缓和贸易争端对经济可能造成的影响。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(jerome powell)当时表示，消费是“推动美国经济前进的主要引擎”。

周四的报告提供了新的证据，表明美国消费相关领域的强劲势头和制造业的疲软之间存在差异。

美国在2016年初也经历过类似的情况。当时很多指标显示可能会出现衰退:股市下跌，就业增长放缓，企业利润下降，制造业因美元走强而萎缩。然而，美国经济经受住了困难，继续增长。

不过，安赫斯特皮尔庞特证券(amherst pierpont securities)首席经济学家斯蒂芬斯坦利(stephen stanley)表示，尽管目前的形势在许多方面与2016年初相似，但目前的“贸易形势甚至更加严峻”。

制造业虽然只占美国gdp的一小部分，但对全球需求的变化非常敏感，使其成为美国整体经济走势的风向标。

美国经济在第二季度出现放缓迹象，但年增长率仍达到2.1%，因为强劲的消费者支出抵消了企业投资下降的影响。

梅西百货(Macy's Inc .)首席执行官杰夫·根内特(jeff gennette)周三接受采访时说，消费者支出保持稳定。

然而，他也表示，尽管失业率仍处于较低水平，但各种挑战可能会抑制未来的消费者支出，包括对一些中国进口商品征收关税，这可能会推高大宗商品价格。

面对第三季度初增长疲软的迹象，美国消费者已经成为经济的稳定支柱，但最近发布的消费者信心调查报告显示，家庭的乐观情绪是基于强劲的就业市场和不断上升的工资。

stifel nicolaus company，inc .首席经济学家Lindsey piegza表示，尽管美国经济是多元化的，并得到了良好的支持，但制造业和房地产业的放缓对今年下半年的经济来说并不是好兆头。这位经济学家还表示:“我认为消费者无法独自承担推动经济的重任。”

一些分析师指出，劳动力成本上升、利润疲软和定价能力有限可能会促使公司收紧就业，从而削弱消费者的消费能力。

根据factset的估计，标准普尔500指数成份股公司的利润今年最高将增长1.5%，远低于分析师1月份最初估计的6%以上的增长率。一些分析师预测的更糟糕的情况是，2019年公司整体利润将萎缩。

制造商公司的经济学家乔舒亚·夏皮罗说，如果企业部门受到挤压，他们将试图降低成本，这将不可避免地影响劳动力。

周四的数据反映了劳动力市场紧张的迹象。根据美国劳工部的数据，第二季度，非农业部门的劳动生产率年化增长率为2.3%，但劳动时间年化增长率为0.4%。

这是自2009年第三季度以来最大的季度劳动时间下降，表明企业的乐观情绪正在下降，因为企业更有可能在裁员前缩短工作时间。

位于北卡罗来纳州夏洛特市的空暖通空调设备制造商integrity heating cooling的所有者Kent lowe说，该公司在7月份遭遇了不正常的业务放缓，这有些出乎意料，因为夏天通常是一年中最繁忙的时候。

在谈到供暖、通风和/或きだよ0/空调系统的需求时，劳说，客户似乎在推迟更换此类产品，相关产品的成本在5000美元至12000美元之间。

拥有18名全职员工的劳表示:“当我看到这种业务放缓的迹象时，我立即怀疑员工是否过多，因为我们即将进入今年的淡季。”