[国际]美联储紧急降息至近零水平，将重启债券购买计划

周日，美联储(Federal Reserve)对非典(SARS-CoV-2)疫情做出紧急反应，大幅将基准利率降至接近零的水平，并表示将购买7000亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券。

这是美联储利率设定委员会近几周第二次紧急降息，史无前例。美联储(Federal Reserve)表示，将把利率保持在新的低点，直到确信经济经受住了最近事件的影响，并走上了实现稳定价格和强劲就业目标的轨道。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(jerome powell)在周日晚上的新闻发布会上表示:“我们今天做出了非常强烈的回应，不仅是在利率方面，而且在流动性措施方面。”美联储的举措是在亚洲市场开盘前不久采取的。

美联储表示，从周一到未来几个月，它将购买至少5000亿美元的美国国债和2000亿美元的抵押贷款支持证券，以帮助恢复上周变得疲软的金融市场。

在周日宣布降息之前，美联储于3月3日紧急降息0.5个百分点。自1994年宣布利率措施以来，美联储从未在两次利率会议之间两次降息。

近日来，新冠肺炎疫情危机迅速升级，全国各地学校停课，各种活动取消。公司在让员工回家，小公司在挣扎求生。与此同时，消费者正在囤积商品，为一个不确定的时期做准备，在此期间，他们被要求呆在家里，以对抗疫情的蔓延。

许多华尔街预测人士现在预测，美国经济将在今年上半年陷入衰退，经济复苏可能在很大程度上取决于地方、州和联邦卫生官员的疫情防控。

均富(grant thornton)首席经济学家戴安·斯旺克(Diane swonk)表示，美联储正试图防止健康危机演变成金融危机。

市场的剧烈波动促使美联储(Federal Reserve)上周采取了几项不寻常的措施来遏制美国国债市场的紧张局势；美国国债市场被认为是世界上流动性最强的债券市场。

这些措施包括向24家一级交易商提供几乎无限的短期贷款；一级交易商是美联储在金融市场交易时的专业交易对手。当这些银行迟迟不接受美联储的贷款时，美联储上周五购买了大量370亿美元的美国国债。

但上周五晚些时候，上述措施似乎并没有恢复美国国债市场的正常功能？？更不用说抵押贷款债券、商业债券和市政债券等风险市场，这些市场促使美联储在周日采取更大胆的行动。

鲍威尔周日表示:“市场运行略有改善，但仍不如我们需要看到的那样好。”

鲍威尔说，美国国债和抵押债券市场是全球金融体系基础的一部分，如果运作不顺利，将影响其他市场。

例如，上周抵押贷款利率飙升，原因是有迹象表明政府担保的抵押贷款债券市场失灵，这可能会损害强劲的房地产市场。斯旺克表示，美联储不能允许这种情况发生。

鲍威尔表示，美联储弥补家庭和中小企业收入损失的能力有限。他说，“我们没有那些工具。我们手头只有这些工具，我们已经用过了。”

鲍威尔表示，美国国会和白宫财政政策制定者的回应将是“至关重要的”，他们可以通过改变税收和支出来更直接地应对这些挑战。他说:“财政政策能做的就是向受影响的行业和受影响的工人伸出援手。事实上，只有财政政策可以做到这一点。”

美联储(Federal Reserve)周日宣布了一系列信贷刺激措施，包括将央行通过贴现窗口向银行提供的短期紧急贷款利率从1.75%下调至0.25%。目前，这一利率低于2008年金融危机高峰后的利率。美联储还将这些贷款的期限延长至90天。

美联储表示，将鼓励银行利用其资本和流动性缓冲向受新型冠状病毒爆发影响的家庭和企业放贷。

美联储还与欧洲央行(European Central Bank)和日本央行(Bank of Japan)等其他五家外国央行一起调整了一项计划，以接近零的利率向海外提供美元，最长期限为84天，以确保美国以外的市场不会出现美元短缺。

很多商业交易都是在美国境外用美元进行的，外国机构也是用美元放贷。美联储在2008年和2009年大规模使用了这些“互换”配额。

华盛顿彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的研究员西蒙·波特(Simon potter)表示，作为一家专业、独立的央行，美联储(Federal Reserve)凭借其独立控制的工具行动迅速，几乎做到了最好。从2012年到去年，他一直担任纽约联邦储备银行的营销总监。

负责设定利率的联邦公开市场委员会(fomc)周日批准了降息，9名成员投了赞成票。只有一名成员，克利夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特反对将联邦基金利率目标下调至新的区间，她支持将利率下调至0.5%至0.75%的区间。

鲍威尔说，美联储上周四决定在周末举行会议，而不是等到本周周二和周三的例会(现已取消)，这表明这些行动背后的紧迫性越来越大。

经过周日四个多小时的视频会议，美联储官员认为债券市场功能严重失调，需要立即采取行动，即使他们可以再等三天再降息。

美联储还决定不发布传统的经济预测，因为经济前景变化太快。

鲍威尔说，经济何时复苏将取决于病毒的传播。“这个不得而知。”"在这种情况下做预测似乎没有意义。"

市场波动加剧反映了一系列挑战。这些挑战包括华尔街银行的业务连续性计划，这些计划要求交易团队在多个地点或远程工作；危机后监管使主要银行更具弹性，但限制了它们快速吸收金融机构出售的资产的能力；对冲基金被债券交易所困住，当波动性飙升时，债券交易所变得极其无利可图，随着这些交易平仓，它们将引发更多的波动。

市场的正常运行对美国的整体经济尤为重要，因为与其他富裕国家相比，美国经济活动通过债券市场而不是银行融资的比例更大。

因此，与一周前任何人的预期相比，美联储被迫提前很久更新其应对2008年危机的战略，以防止这些混乱的局面导致更严重的经济衰退。

美联储仍然有一些现成的工具可以部署，但一些工具可能需要行使紧急权力并获得美国财政部的批准。

一个例子是短期商业债务融资工具。美联储在2008年金融危机期间使用了这一工具，但现在需要财政部的批准。该工具将帮助依赖商业票据市场的公司利用短期资金应对意外的融资压力。

周日晚上，鲍威尔没有排除未来使用此类工具的可能性，但他排除了像欧洲和日本央行那样将利率降至零以下的可能性。

疫情对这个市场造成了打击，让人担心随着收入的下降，借款人的信用会下降。商业票据市场的不景气可能导致企业转而使用银行信用额度，这可能会增加银行的融资需求。

康奈尔大学(cornell university)经济学家Eswar prasad表示，美联储决定充分利用其传统政策工具，这表明，它认为SARS-CoV-2疫情对美国经济和金融市场造成的损害相当严重。

他说，一个风险是，这种行动没有被证明在限制对经济的损害方面是有效的，但美联储显然认为，它不应该因为这种风险而停滞不前，不能再拖延了。