[国际]蚂蚁集团推进上市计划，投资者看好估值

金融科技巨头蚂蚁集团公司今年晚些时候上市时可能会获得非常高的市值，从而首次成为世界顶级上市公司之一。

在接下来的几天里，这家由亿万富翁马云控制的公司可能会揭开它多年来严格保守的一个秘密:它是如何赚钱的。蚂蚁集团正准备在香港和上海大规模发行股票。据知情人士透露，该公司计划本周向沪港交易所提交上市申请文件，然后启动上市进程，预计10月前上市。

该公司股票的上市将为不断壮大的中国科技创新委员会带来重大推动。科技创新板成立于去年，是中国为本土科技公司打造的类似纳斯达克的上市平台。蚂蚁集团在科技创新板正式开业一周年之际宣布了ipo计划，将成为迄今为止科技创新板上市市值最高的最大公司。据熟悉蚂蚁集团的人士透露，该公司相关上市计划的代号为“项目之星”。

蚂蚁集团的上市招股说明书将首次披露详细的财务和运营数据，投资者和分析师将利用这些数据证明公司寻求获得的市值水平是合理的。蚂蚁集团正寻求通过+h股双重ipo获得超过2000亿美元的市值。

Dealogic的数据显示，如果蚂蚁集团能够实现上述估值，将是首次在大型交易所上市公司的最高估值。早在2014年，蚂蚁金服旗下的阿里巴巴集团控股有限公司(9988.hk，baba，简称:阿里巴巴)，在创纪录的ipo中估值约1680亿美元，最终融资250亿美元。

蚂蚁金服集团，前身为蚂蚁金服集团，总部位于杭州，运营支付宝，一款广受欢迎的支付和生活方式应用，在中国每月活跃用户超过7亿。两年前，在从国内外投资者那里筹集了140亿美元的私人股本后，该公司的估值约为1500亿美元。

蚂蚁集团自2014年成立以来，估值飙升。2015年，在一轮国内融资中，该公司的估值约为450亿美元。2016年，按照当时的汇率，该公司的估值跃升至600亿美元。蚂蚁集团目前的投资者包括华平股份有限公司、凯雷集团、银湖集团、通用大西洋有限公司和primavera capital group，以及新加坡和马来西亚的主权财富基金。

蚂蚁集团的估值飙升，与许多美国和中国科技公司的估值大幅上升是一致的。在许多情况下，投资者更关注快速扩张和强劲的市场地位，而不是短期盈利能力。一些专注于高增长的初创企业，如we co和Uber Technologies Inc .，最近遭遇了挫折。潜在投资者可能想知道蚂蚁集团计划如何利用其强大的竞争地位在未来实现更高的利润。

根据富达投资向证券交易委员会(sec)提交的文件，截至6月底，富达投资管理的两只基金持有的蚂蚁集团股份的账面价值相当于3050亿美元的估值。这两只基金持有股票、债券和其他资产。

根据这些文件，今年早些时候，由t. rowe price group inc .管理或委托的其他基金持有的蚂蚁集团股份的账面价值为1880亿美元。

这两种估值差异很大，部分原因是蚂蚁集团尚未与大多数股东分享其综合财务业绩。另外，事实证明，公司融合金融服务和技术的业务很难估值。共同基金、对冲基金和其他机构投资者使用不同的或自己的方法来评估难以出售的未上市公司证券的价值。这些模型分析所有可用的财务信息和类似行业上市公司的估值。

多年来，投资者一直能够从阿里巴巴的业绩中收集蚂蚁集团的季度利润数据。阿里巴巴曾经和蚂蚁集团签订过分红协议，现在拥有公司三分之一的股权。本月早些时候，阿里巴巴的季度报告显示，在截至3月份的六个月里，蚂蚁集团盈利约35亿美元，但几乎没有解释这笔钱是如何赚到的。

蚂蚁集团此前分享了一些季度财务数据，并定期与股东举行简报会，但两名投资者表示，公司提供的信息非常有限，有些延迟。此外，经过蚂蚁集团多轮融资，外部投资者代表并未获得董事会席位。根据企业注册记录，蚂蚁集团上周在董事会增加了三名独立董事。

桑福德·伯恩斯坦公司的高级研究分析师大卫·戴说，乍一看，每个人都认为这是一家好公司；但是要了解他们的业务和优势并不容易。戴在2019年11月对蚂蚁集团的估值为2100亿美元。

他还表示，蚂蚁集团的业务非常复杂，产品种类繁多，涵盖金融服务和技术。戴还表示，从财务和技术两个角度都不可能完全了解情况。

该公司拥有支付宝，支付宝每年处理价值数万亿美元的支付服务，并拥有各种数字金融服务，包括个人信用额度、小企业贷款、保险和投资基金。

该公司还以其新颖的理念而闻名，比如余额宝，它被用来管理闲置现金。推出后，它迅速成为世界上最大的货币市场共同基金。

近年来，该公司在中国支付行业的稳固地位和余额宝的快速增长吸引了中国银行和证券监管机构的关注。一段时间以来，该公司一直试图摆脱其作为金融服务提供商的形象。2017年，时任蚂蚁金服(Ant Financial)首席执行官的埃里克·京(eric jing)告诉投资者，该公司是一家技术和金融公司，而不是金融技术公司。

今年早些时候，该公司从其名称中删除了“金融”一词，称其希望被称为技术提供商。蚂蚁集团的收入除了支付处理业务的收入，大部分来自于向银行、资产管理公司等提供消费和商业贷款、向支付宝用户销售产品的企业收取的技术服务费。

蚂蚁集团的许多产品使其收入来源多样化，并减少了其大部分收入对支付处理业务的依赖。虽然公司的支付业务仍在增长，但公司在过去花费巨资扩大市场份额后遭受了损失。根据阿里巴巴的文件，2018年，由于“积极的营销和推广活动”以及用户获取和创新成本的上升，公司每年损失至少19亿元人民币(约合2.75亿美元)。