[创业资讯]精锐教育公布2019财年第一季度财务业绩

【/h/】2019年1月31日，国内领先的高端多元化k-12教育机构精英国际教育集团有限公司(NYSE: one)公布了2019财年第一季度(截至2018年11月30日)未经审计的财务业绩。

2019财年第一季度亮点

【/h/】1)总收入6.47亿元(9301万美元)，同比增长46.6%。

【/h/】2)月平均在校生142，387人，增长70.5%。

3)精英& # 9642；与2018财年同期相比，个性化学校和智汇学校的月平均学生人数分别增长了28.1%和47.4%。

4)精英& # 9642；个人化净收入4.857亿元(6982万美元)，同比增长33.8%。

【/h/】5)汇雪堂净收入1.065亿元(1531万美元)，同比增长51.1%。

【/h/】6)小地球儿童英语净收入3142万元人民币(452万美元)，新生人数同比增长55.6%。

【/h/】7)截至2018年11月30日，学习中心数量达到367个，教室面积比2018财年同期增长47.6%，其中精英& # 9642；有242个个性化学习中心，78个智汇学校学习中心，33个小地球儿童英语学习中心，14个天津华英学习中心。

精英教育的创始人、董事长兼首席执行官张西表示:“我们很高兴所有业务部门在2019财年第一季度都实现了快速增长。在此期间，公司实现净利润6.47亿元，比2018财年同期增长46.6%，其中精英& # 9642；个性化业务和智汇书院继续保持强劲增长势头，营业收入同比分别增长33.8%和51.1%。小地球和天津华英也实现了快速扩张，对本季度的营业收入贡献显著。所有这些都证明了公司在实施战略方面的强大实力和有效管理多元化业务的运营能力。

【/h/】公司将继续充分利用高端教育品牌管理积累的卓越运营能力，向多元化细分的教育市场和地域拓展。作为中国领先的高端多元化k-12教育机构，我们将受益于高端教育市场的快速增长，通过内生发展和战略并购进一步整合这个高度分散的市场。9月份收购100%股权开始整合的天津华英，10月份战略投资的巨人教育，在业务运营和财务业绩上都达到了我们的预期。同时，我们将继续加大对课程开发和最新教育技术应用的投入，以及对网络教育的孵化和战略投入。"

以下是本季度核心业务亮点的总结:

精英& # 9642；个性化(为3至12年级的学生准备考试、出国留学、游学服务)

1)虽然本季度我们在上海新开了6家精英& # 9642；上海个性化学习中心在2019财年第一季度继续保持超过40%的调整后运营利润率。

【/h/】2)成熟中心毛利率同比增长0.9%。

【/h/】3)同时，上海以外的增长异常强劲，包括苏锡常、xi安、重庆、盐城、温州、珠海、天津、兰州、沈阳。

【/h/】4)2019财年第一季度，17位精英& # 9642；个性化学习中心。

智汇学校(4-12岁儿童多元思维教育)

【/h/】1)我们继续加快智汇书院的业务发展。本季度净收入达到1.065亿元人民币(1531万美元)，比2018财年同期的7045万元人民币增长51.1%，月平均招生人数为25803人，比2018财年同期的17500人增长47.4%。

【/h/】2)成熟中心毛利率同比增长0.6%。

【/h/】3)北京、深圳、杭州、成都、厦门、苏州的收入和生源都增长了100%以上。

【/h/】4)得益于家长和学生对中文和理科专业课程的需求不断增长，学生的跨专业率大幅上升。2019财年第一季度，7900多名学生同时注册了中文专业课程。

小地球儿童英语(4至12岁儿童英语教育)

【/h/】1)我们将小地球重新定位为儿童stem英语高端品牌，并成功将业务拓展至广州和深圳，新开设了6个中心。

【/h/】2)2019财年第一季度，新签约学生人数同比增长55.6%，而收购前的历史增长率约为30%。

【/h/】3)以上成绩证明了公司强大的收购和业务整合能力，并将继续加速小地球儿童英语业务在全国范围内的增长。

精英教育总监兼首席财务官董力补充道:“我们成功地管理了地域扩张，并实现了大规模的有效增长。本季度，公司新增52个学习中心，截至2018年11月30日，公司共有367个学习中心。教室面积比2018财年同期增长47.6%，比2018财年第四季度增长13.3%。我们很高兴地看到，公司现有的学习中心继续取得令人满意的运营成果，而新开设的学习中心正在迅速发展，并取得了较高的利用率。成熟中心整体毛利率同比增长1.2%，其中精英& # 9642；个性化成熟中心和智汇唐雪学习中心毛利率分别增长0.9%和0.6%。在我们加速扩张的同时，公司的运营利润率可能会有一些压力。但我们认为，这些影响只是暂时的，在扩张速度保持稳定的情况下，公司可以实现利润率的大幅提高。

我们相信，公司正在有序地实施既定的增长战略，从而为股东提供长期可持续的价值。与此同时，我们将继续孵化和投资更多的线上线下教育产品，以更好地实现交叉销售，丰富我们的产品和服务，这将进一步扩大我们的在线教育布局，成为精英教育整个生态链布局的重要组成部分。"

近日，第三方机构郑光恒生给精英教育进行了“强烈推荐”评级，分析了精英教育的四大核心竞争力:

(1)品牌力:品牌认知度在行业内知名度较高，溢价能力突出。强大的品牌力是教育培训行业的核心利润来源。凭借中国高端k12课后辅导市场的领先地位和最高的市场认知度，精英教育拥有强大的行业定价力和溢价能力，精英、个性化和智汇书院是中国两大知名品牌。

【/h/】(2)产品实力:打造丰富全面的产品体系，赢得效果。精英教育成功构建了多矩阵产品体系，培养学生升学率远高于行业平均水平。2017年，高中精英化、个性化学生录取率分别为90.3%(全国录取率56.6%)和90.7%(全国录取率39.6%)。2017年上海十大民办小学44.7%去了汇学堂(上海平均录取率只有8.3%)。

(3)渠道力:深度培育一二线城市，缩小全国维度。线下教育培训行业的本质是连锁直接经营模式。2016-2018财年，精英教育和教学中心的数量分别为150个、225个和315个，同比增长率分别为28.21%、50%和40%。精英教育在华东和华南已经深入分布。目前正在通过并购整合天津华英和巨人教育，重新进入以北京为核心的北方地区，进而实现对全国的降维攻击。精英教育成为为数不多的实现国家优质布局的k12教学培训巨头。

(4)整合力:推广并购高效推进，区域覆盖和产品体系增强。自2018年上市以来，先后收购了优质教育品牌小地球儿童英语、天津领先的k12班级培训机构华英教育、国内知名的k12教育机构开明巨人教育，加强班级业务，进军北方市场，加快优质教育布局。同时，通过战略投资布局，如溢米辅导(线上k-12一对一)、uuabc(线上少儿英语)、贾(线上少儿多元思维教育)等，拓展线上教育市场布局。

【/h/】利润预测与估值:预计2019-2021财年FY精英教育收入为40.92/54.80/69.28亿元，同比增长42.97%/33.91%/26.43%。净利润4.20/6.12/8.37亿元，同比增长70.71%/45.81%/36.76%，对应EPS 2.58/3.76/5.14元。根据当前股价(1元人民币=0.1477美元)是pe的23.42/16.08/11.75倍，被评为“强烈推荐”。